Harcourt_y_Kenyon

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G. C. Harcourt

2«

of Capital, Londres [versión en espa-.'

ñol del F C B ] .

9. LA FIJACIÓN DE PRECIOS Y LA DECISIÓN
DE INVERSIÓN *
y Peter Kenyon **
I
R E C I E N T E M E N T E h a h a b i d o u n a discusión y una serie de cont r o v e r s i a s acerca de l a determinación d e l tamaño de los márgenes e n las i n d u s t r i a s caracterizadas p o r " o l i g o p o l i o c o n liderazgo en los p r e c i o s " . " E l m e o l l o de l a discusión h a sido l a
d e m a n d a y l a o f e r t a de f i n a n c i a m i e n t o p a r a fines deinversión
que se o b t i e n e n a resultas de l a variación de l a política de
márgenes de ganancia de l a empresa. U n elemento de l a decisión d e inversión, s u aspecto f i n a n c i e r o , se h a destacado c o m o
u n d e t e r m i n a n t e p r i m o r d i a l del m a r g e n de ganancia con el o l i gopolio. E n p r i n c i p i o , s i n embargo, p u e d e n d i s t i n g u i r s e tresdecisiones p r i n c i p a l e s acerca del gasto de inversión ( p o r supuesto las decisiones p u e d e n t o m a r s e simultáneamente): p r i m e r o , e l monto de l a capacidad a d i c i o n a l que se creará e n cada
p e r i o d o ; segundo, l a clase de inversión q u e habrá de hacerse,
es decir, l a elección e n t r e m o d o s d i s t i n t o s de producción d e l
m i s m o b i e n , y t e rc e r o , e l método y el c o s t o del
financiamiento.*
E l o b j e t i v o p r i n c i p a l de este artículo es i n c o r p o r a r todos estos
aspectos d e l a decisión de inversión e n u n a teoría de l a determinación del m a r g e n de ganancia. A m e d i d a que avanza el arg u m e n t o resultará o b v i o que estamos extendiendo el análisis
1

2

* T o m a d o de Kyklos,
vo). 39, 1976,pp. 449476 [ t r a d . de E. L. Suárezl.
** U n i v e r s i d a d de Adeiaida. Agradecemos los útiles ceméntanos que nos
hicieron sobre versiones i m i e n o r e s de este a r t i c u l o K e v i n D¿vis, A l E i c h n e r ,
Alan H a l l , Peter H a m n i e n d , Jom» H a l e n , I a n M c D o n a l d , Ke-.l Laing, Robert
Neild. Neville N o r m a n , H r i a n Parmcnter, Joan Robinson, David...