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Universidad de Talca
Escuela de Ingeniería Comercial

Finanzas III
Ayudantía
Profesor: Rodrigo Saens
Ayudantes: Gizela Tejo
Sergio Calderón
Fecha: 08/10/2013
1.- Suponga que en el mercadode capitales existen dos tipos de bonos emitidos por S&S S.A: Bonos A y bonos B.
Los bonos A tienen un valor nominal de US $850, pagan cupones trimestrales de US $50 y expiran en tres meses más; estoes, el 08/01/2014. El precio de mercado de un bono A es hoy de US $845.6.
Los bonos B tienen iguales características que los bonos A, excepto que pueden ser convertidos cada uno de ellos en diezacciones de S&S S.A. en la fecha vencimiento de los bonos —el 08/01/2014—.
Una acción de S&S S.A. se transa hoy en US $100 y no paga dividendo en los próximos tres meses. La volatilidad —la varianza—del precio de mercado es estimada en un 20% anual.
Si la tasa libre de riesgo es de i = 6% nominal anual:
a) Explique conceptual y gráficamente a qué corresponde un bono B.
b) Utilizando Black andScholes estime el valor económico de un bono B.

2.- Un banco de inversiones acaba de anunciar la creación de una happy call, derivado financiero suscrito sobre la acción de Lan que confiere a sutenedor en t = 1 (tres meses más) un flujo de caja de la siguiente naturaleza:
HC = Máx(1/5S1; S1 – 12000)
a) Usando un diagrama de posición explique el flujo de caja de este derivado financiero en lafecha de su vencimiento
b) El precio spot de Lan es hoy $12.300. En el mercado de capitales chileno existe una opción call europea suscrita sobre dicho activo con precio de ejercicio K = 15.000. Lavolatilidad anual que observa el precio de Lan es de σ2 = 20%. Si la tasa de interés libre de riesgo en pesos es i = 6% anual, ¿Cuánto debería ser el precio de mercado de la call? ¿Cuánto debería valerla put?
c) ¿Cuánto debería valer hoy la happy call?

3.- Un inversionista posee la siguiente cartera:
Largo en una acción de Lan
Corto en dos call con precio de ejercicio K = 10.000
Largo en...