Harry Markowitz

Harry Markowitz
Harry Markowitz (1927), premio nobel de economía en 1990, se consolida dentro de la nueva economía científica con el estudio económico de los mercados de capitales, el mérito deMarkowitz es el desarrollo del modelo de media-varianza, esto constituye un experimento precursor en enfocar la demanda de activos con riesgo. Más tarde este modelo fue perfeccionado por Sharpe y Milleren algunas características.
En lo que selección de carteras respecta, Harry Markowitz ocupa un lugar destacado debido a una publicación en 1952 en la revista Journal of Finance basado en su tesisdoctoral y titulado “Portafolio Selection” donde centra su atención en la diversificación de carteras, demostrando como un inversor puede reducir el riesgo eligiendo acciones cuyas oscilaciones no seanparalelas, tiempo después en 1959 publicó su libro “Portafolio Selection, Efficient Diversification of Investments, donde se expone con mayor detalle su teoría.
La Moderna Teoría de Portafolio hacambiado la forma en que los inversionistas pensaban en sus estrategias. Markowitz desarrolla su modelo sobre la base del comportamiento racional del inversionista, es decir que este desea rentabilidadsin riesgo.
Antes de Markowitz los economistas se dieron cuenta que un portafolio con mayor número de acciones era menos riesgoso que uno con pocas, las acciones que van mal se compensan con las queestén bien, no así con las que son pocas.
Además Markowitz demostró que la diversificación no es solamente la cantidad de acciones que la componen sino que más importante aún la correlación de losretornos de las acciones que la conforman. A menos correlación de los retornos mayor probabilidad de diversificación del portafolio y menor riesgo habrá.
Un inversionista puede calcular las correlacioneshistóricas o para ser más preciso las covarianzas entre las acciones que conforman el portafolio. Con esta información, Markowitz demostró con la técnica que se conoce con el nombre de Análisis de...