Hedgind

HEDGING – OPERACIONES DE COBERTURA

En un sentido general, cobertura es la transferencia de riesgo de una entidad a otra. Una persona que usa el mercado de futuros como instrumento de cobertura, lo usa como transacción sustituta del mercado al contado. Una persona que usa coberturas, lo puede hacer hasta por un monto equivalente a doce meses anticipados de producción. El motivo principal parausar coberturas es la transferencia de riesgos.

Una operación de cobertura es una transacción que tiene como objeto proteger un activo o un pasivo contra las fluctuaciones en el tipo de cambio más que aprovechar esas fluctuaciones para obtener ganancias. La orden Hedging consiste en tener una posición de compra y una posición de venta sobre un mismo par de divisas. En ciertas plataformas detrading, el hecho de entrar "long" sobre una posición mientras que usted tenía una posición de venta, cierra automáticamente la primera posición. En ese caso, no es posible tener 2 posiciones opuestas sobre un mismo par.

Específicamente, la cobertura puede ser efectuada en dos formas:

1)Venta o Cobertura corta.- Un Individuo (productor, o alguien con inventario) quien va a tener o tiene unproducto a la venta en el futuro transfiere el riesgo del cambio de precio al usar la cobertura corta de ese producto en el mercado de futuros. La venta corta (selling short) es la venta actual de un contrato de futuros con la promesa de entregar el producto en una fecha futura. Si el contrato es vendido por $70, el vendedor ganara si los precios bajan antes de que se vea obligado ha hacer la entregadel producto en cuestión.

Si los precios bajan de $70 a $50 y el vendedor opta por recomprar su contrato de futuros a $50, él se quedara con $20 como ganancia. Una vez que el contrato ha sido establecido entre el vendedor y el comprador, para liquidar la obligación requiere de la entrega del físico o efectuar la operación opuesta al inicio de contrato. Esto es, si usted vende un contrato, paraliquidar su operación, tiene que comprarlo. De igual manera si usted inicialmente compró un contrato, tiene que venderlo para liquidar su operación.

Cuando una persona usa cobertura y vende corto, tiene dos posiciones:

Esta largo en el mercado al contado (el producto físico que esta manteniendo) y su posición en futuros (corta). Debido a que el mercado al contado y el de futuros tienden amoverse paralelamente, si los precios bajan, el valor de su (producto) posición al contado baja, pero el valor de su posición en futuros aumenta y viceversa. Usted puede ver a la cobertura corta como una venta sustituta.

La persona que usa cobertura corta se dice que ha fijado un precio de venta para su producto al contado cuando entra corto en el mercado de futuros, aunque el precio final dependede cualquier cambio en la diferencia de precios de ambas posiciones durante el termino de la cobertura. La diferencia se le conoce como BASIS.

Basis es la diferencia entre el precio al contado y el de futuros, CONTADO - FUTUROS = BASIS. Por lo tanto, un posición de cobertura en el mercado de futuros podría no dar una protección total contra un movimiento adverso debido a los cambios de larelación (basis).

2) Compra o cobertura larga.- Un individuo (un negociante, procesador o usuario) que va a necesitar de comprar un producto (commodity) para su uso o su venta en una fecha en el futuro puede transferir el riesgo del cambio en los precios al comprar un contrato de futuros.

Compra larga es la actual compra de un contrato de futuros con la promesa de recibir la entrega del producto(o revender el contrato) en una fecha futura. Algunas personas le llaman a esto "una compra sustituta".

El obtener un contrato de futuros no transfiere el titulo del producto. El titulo es transferido cuando el producto es entregado y el pago es recibido. La transferencia de un contrato de futuros es efectuada en el corro de negociaciones.

Si un contrato es comprado por $70, el comprador...