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BANCO ITAÚ, S. A. LA CREACIÓN DEL MAYOR BANCO PRIVADO BRASILEÑO POR VALOR DE MERCADO
Lourdes Casanova* Itaú es el banco latinoamericano que más se ha beneficiado de la ola de consolidación que ha tenido lugar en el sector bancario en los últimos años y así se ha convertido en el mayor banco privado brasileño por valor de mercado según el ranking de Business Week de julio de 2003. Lasadquisiciones han ido acompañadas de una reestructuración que lo han convertido en uno de los bancos más eficientes del mundo. Su éxito se basa también en el uso de la tecnología dentro de una visión a largo plazo como manera de superar la volatilidad de la economía brasileña y de la región. Palabras clave: sistema financiero, privatización, fusiones y adquisiciones, reestructuración de plantilla,tecnología, América Latina, Brasil. Clasificación JEL: G21, O54.

1. Introducción Itaú se ha convertido en uno de los mayores bancos privados brasileños, con una valía neta en 2003 (1.er semestre) de 3.700 millones de dólares y un total de activos de 37.200 millones de dólares. Con una capitalización de mercado de 7.900 millones de dólares, Itaú es el mayor banco brasileño en términos de valorde mercado según el ranking de Business Week (14 de julio de 2003). Sus índices de Renta sobre el Patrimonio (ROE, Return on Equity) de 29,6 por 100 y de Renta

* Profesora de INSEAD. Fontainebleau, Francia.

sobre Activos (ROA, Return on Assets) de 2,8 por 100 (1.er semestre de 2003) lo sitúan entre los mejores del mundo. La revista The Banker (julio de 2003) sitúa al Banco Itaú como el mayoren Latinoamérica, con un capital Tier One de 3.189 millones de dólares. En junio de 2003, el banco ha alcanzado 3.068 puntos de venta en Brasil y opera con 18.309 cajeros automáticos. Su red en Estados Unidos, Europa y los países del Mercosur lo convierten en la ruta natural para introducir a las compañías brasileñas en sus negocios internacionales. Una política constante de grandes inversiones entecnología (415 millones de dólares en 2002) ha permitido a Itaú mejorar sus productos y calidad de ser-

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vicio y consolidar su imagen de innovación tecnológica y liderazgo. La iniciativa tecnológica, con su fuerza financiera y su actuación, trae prestigio y liderazgo a la marca Itaú, dándole una gran ventaja competitiva. La tecnología permiteque un 79 por 100 de las transacciones se puedan hacer de forma autónoma y se puedan procesar directamente por los clientes y así rebajar costes a Itaú. 2. La historia de Itaú: Cómo se adquieren habilidades El 2 de enero de 1945, Alfredo Aranha y Aloysio Foz fundaron el Banco Central de Crédito (BCC). En aquel momento era el banco número 327 que se abría en los últimos 12 meses. La economíabrasileña estaba creciendo exponencialmente, gracias a las exportaciones a una Europa devastada tras el final de la Segunda Guerra Mundial. La expansión de los primeros años se debió, sobre todo, a los contactos personales del presidente del BCC entre los grandes industriales del sector textil, propietarios de las plantaciones de café, etcétera. Por este motivo las primeras agencias fuera de São Paulose abrieron en Campinas y São João da Boa Vista. En la década de los cincuenta, el BCC pasó de 9 oficinas a 35. En 1953, el BCC cambió de nombre a Banco Federal de Crédito, S A (BFC). En 1959, Olavo Setúbal (sobrino de Aranha) fue nombrado director general del banco. Olavo aportó al banco su experiencia en el mundo de los negocios y sus conocimientos de tecnología. Una de las primeras decisionesde Setúbal fue reforzar la relación con la Companhia Brasileira de Seguros (por aquel entonces, la cuarta compañía de seguros más grande del país) como una medida para adquirir clientes corporativos del más alto nivel. Además, encabezó una estrategia de fusiones y adquisiciones para alcanzar una masa crítica en un mercado muy regulado. Desde entonces, Itaú pasó por dos

ciclos de adquisiciones...