Herramienta para análisis de decisiones de inversión

Herramientas de Análisis para Decisiones de Inversión en Acciones.
Dr. Rubén Pasquali

Tipos de Análisis
• Análisis de los Fundamentals. • Análisis de los Technicals.

• Análisis Psicológico de los Mercados.

Enfoques de valuación de acciones
Hay 3 grandes enfoques: • Enfoque de anticipación al mercado. No hay un exhaustivo trabajo de valuación de la empresa sino de los factores quepueden incidir sobre los precios de las acciones. • Enfoque del valor intrínseco del título. Trata de determinar el valor razonable de la acción. • Enfoque del valor relativo de una inversión. Determina el valor de un título con relación a otros similares del mercado. Búsqueda de inversiones más retrasadas. Arbitrajes.

Análisis Fundamental
Se ocupa de analizar e interpretar el estado y laevolución de las variables macro y microeconómicas que inciden sobre una empresa determinada a efectos de establecer el valor real de la misma.

También tiene como objetivo tratar de predecir el comportamiento de las variables macro y sus consecuencias sobre los distintos sectores y las respectivas empresas.

Análisis del tipo top/down
• • • • • Análisis de aspectos macroeconómicos. Análisis deaspectos sectoriales. Análisis de aspectos institucionales. Análisis de indicadores de la firma. Análisis de la acción en el mercado.

Análisis y proyección de la situación macroeconómica Tasas de interés Índices de inflación Déficit fiscal

Tipo de cambio, balanza comercial, etc.

Análisis de aspectos sectoriales
Indicadores sectoriales. Estructura y composición del sector en elmercado. Tasa de crecimiento.

Importancia en la economía.
Fortalezas y debilidades.

Crédito disponible para proyectos de
inversión.

Análisis de aspectos institucionales Estrategia corporativa (concretar proyectos de inversión que aumenten el

valor de la empresa).
Plan de negocios. Estrategia competitiva (política comercial) Solidez del management. Valor de la firma y marcas ypatentes.

Análisis de indicadores de la firma.
 Indicadores económicos.

 Indicadores patrimoniales.

 Indicadores financieros.

Análisis de la acción en el mercado

• Ratios de mercado. • En su análisis debe tenerse en cuenta: • Evaluación en conjunto de varios de ellos • Evolución en la historia de la compañía y comparación con ratios de otras empresas del mismo sector

Modelos devaluación
• Sobre la base de los activos. • Método Absoluto. Descuento de flujo de fondos.
• Método comparable. Valuación relativa o múltiplos.

Valuación sobre la base de los activos
• Se puede usar cuando la firma posee activos separables y de fácil valuación en el mercado. • Valor de Liquidación. (Venta activos, repago deudas y distribuye entre los accionistas). • Costo de reposición oreemplazo. • Valor neto de los activos corrientes. Método de Graham. • Compra de acciones que cotizan a menos del 66% del valor de los activos corrientes neto de las deudas corrientes y de largo plazo y del valor de mercado de las acciones preferidas.

VALUACION POR DESCUENTO DE FLUJO DE FONDOS • Los fundamentos del DCF se encuentran en la regla del valor presente. • El objetivo es estimar el valorintrínseco de un activo basado en sus fundamentals • Valor intrínseco es el valor preciso que tendría la firma conociendo exactamente cuales serán sus flujos de caja y la tasa de descuento apropiada para descontarlos.

Los Estados Contables son un informe técnico contable que refleja la situación económica, patrimonial y financiera de una empresa a una fecha dada y pasada.

ESTADOSCONTABLES BASICOS • El Estado de Situación Patrimonial • El Estado de Resultados del Ejercicio • El Estado de Evolución del Patrimonio Neto • El Estado de Flujo de Efectivo

LA INFORMACIÓN CONTABLE PERIÓDICA
• Las sociedades abiertas con oferta pública deben presentar diversa información contable periódica. Básicamente en el ejercicio anual deben presentar:
    Memoria sobre la gestión del...