Herramientas Financieras De Evaluacion
Páginas: 5 (1043 palabras)
Publicado: 31 de octubre de 2012
Ingeniería Electronica
Herramientas financieras de evaluacion
Desarrollo y evaluación de proyectos
Tasa de retorno
la tasa de retorno sobre la inversión es expresada normalmente como un porcentaje. El beneficio neto anual dividido por la inversión total inicial representa la fracción que, multiplicada por 100, es conocida como retorno porcentual sobre la inversión. Elprocedimiento usual es encontrar el retorno sobre la inversión total original siendo el numerador el valor del beneficio neto promedio:
y de esta manera la tasa de retorno sobre la inversión original, iROI, será:
Sin embargo, debido a la depreciación de los equipos durante su vida útil, a menudo es conveniente referir la tasa de retorno a la inversión promedio estimada durante la vida útil delproyecto. La inversión promedio (IP) se calcula como:
siendo VLk = valor de libros en el año k.
Una fórmula aproximada para calcular la inversión promedio viene dada por:
IP = IF/2
La tasa de retorno sobre la inversión promedio (iRIP) puede ser calculada como:
La tasa de retorno sobre la inversión original (iROI) se conoce también como método del ingeniero, mientras que la tasa de retornosobre la inversión promedio (ic) es un método preferido por los contadores.
Rendimiento sobre la inversión
Rendimiento sobre la inversión (ROI), por sus siglas en ingles Return On Investment es una medida de un objetivo prioritario de los administradores, pues indica cuanto gano la empresa en relación al valor anualizado de los recuersos a su disposición. Es una medida de desempeñorelativamente buena y muy común. El porcentaje obtenido es una tasa real, es decir sin inflación.
ROI=Resultado neto/ total de activos
O
ROI= Margen* Rotacion
(Ut/Vtas) (Vtas/ Inv. Neta)
El ROI se puede manipular para bajar el precio de las acciones y aumentar el indicador de rendimiento. El problema es que el hecho de maximizarla, no necesariamente maximiza el retorno para losaccionistas. Las operaciones no deben estar guiadas hacia el objetivo de maximizar la tasa de retorno. Siendo una medida relativa que no incluye el riesgo, hace que se falle en el momento de tomar decisiones.
El ROI no reconoce que la riqueza de los accionista no es maximizada, cuando la tasa de retorno lo es; es decir mientras que el ROI se puede estar maximizando, la riqueza de los accionista podríano estar creciendo. Lo que los accionistas desean es que la empresa maximice el retorno absoluto sobre el costo de capital y no los porcentajes; por lo que las empresas no deberían ignorar proyectos que renten mas que el costo de capital justificándose con la disminución de su tasa de retorno. El costo de capital es el obstáculo a sobre pasar, no la tasa de retorno.
Tomar decisiones basándosesolamente en la tasa de retorno, es como valorar productos fundados solo en el margen bruto de ventas. El producto con el margen bruto mas alto no es el mas rentable, la rentabilidad del producto depende también del volumen de ventas.
Apalancamiento operativo
Tiene su fundamento similar al de la física en la que con una palanca se levanta un objeto pesado utilizando una fuerza pequeña,paralelamente en las empresas altamente automatizadas un pequeño aumento enlas ventas produce un aumento mayor en la utilidad neta, este es originado porque en este tipo de empresas generalmente tienen unos costos fijos altos, en las empresas donde este rubro no sea tan representativo el efecto de la palanca es mucho menor.
La palanca operativa se define de la siguiente forma
Grado deapalancamiento operativo=GAO
Ventas= V
Costos variables totales= CV
Costos fijos= CF
GAO=V-CVV-CV-CF
Este indicador mide cual seria el incremento de las utilidades con una variación de las ventas en un punto determinado.
Apalancamiento financiero
En el apalancamiento operativo anterior no se toman en cuenta los costos financieros, o sea el valor de los intereses de la deuda si la empresa...
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Tasa de retorno
la tasa de retorno sobre la inversión es expresada normalmente como un porcentaje. El beneficio neto anual dividido por la inversión total inicial representa la fracción que, multiplicada por 100, es conocida como retorno porcentual sobre la inversión. Elprocedimiento usual es encontrar el retorno sobre la inversión total original siendo el numerador el valor del beneficio neto promedio:
y de esta manera la tasa de retorno sobre la inversión original, iROI, será:
Sin embargo, debido a la depreciación de los equipos durante su vida útil, a menudo es conveniente referir la tasa de retorno a la inversión promedio estimada durante la vida útil delproyecto. La inversión promedio (IP) se calcula como:
siendo VLk = valor de libros en el año k.
Una fórmula aproximada para calcular la inversión promedio viene dada por:
IP = IF/2
La tasa de retorno sobre la inversión promedio (iRIP) puede ser calculada como:
La tasa de retorno sobre la inversión original (iROI) se conoce también como método del ingeniero, mientras que la tasa de retornosobre la inversión promedio (ic) es un método preferido por los contadores.
Rendimiento sobre la inversión
Rendimiento sobre la inversión (ROI), por sus siglas en ingles Return On Investment es una medida de un objetivo prioritario de los administradores, pues indica cuanto gano la empresa en relación al valor anualizado de los recuersos a su disposición. Es una medida de desempeñorelativamente buena y muy común. El porcentaje obtenido es una tasa real, es decir sin inflación.
ROI=Resultado neto/ total de activos
O
ROI= Margen* Rotacion
(Ut/Vtas) (Vtas/ Inv. Neta)
El ROI se puede manipular para bajar el precio de las acciones y aumentar el indicador de rendimiento. El problema es que el hecho de maximizarla, no necesariamente maximiza el retorno para losaccionistas. Las operaciones no deben estar guiadas hacia el objetivo de maximizar la tasa de retorno. Siendo una medida relativa que no incluye el riesgo, hace que se falle en el momento de tomar decisiones.
El ROI no reconoce que la riqueza de los accionista no es maximizada, cuando la tasa de retorno lo es; es decir mientras que el ROI se puede estar maximizando, la riqueza de los accionista podríano estar creciendo. Lo que los accionistas desean es que la empresa maximice el retorno absoluto sobre el costo de capital y no los porcentajes; por lo que las empresas no deberían ignorar proyectos que renten mas que el costo de capital justificándose con la disminución de su tasa de retorno. El costo de capital es el obstáculo a sobre pasar, no la tasa de retorno.
Tomar decisiones basándosesolamente en la tasa de retorno, es como valorar productos fundados solo en el margen bruto de ventas. El producto con el margen bruto mas alto no es el mas rentable, la rentabilidad del producto depende también del volumen de ventas.
Apalancamiento operativo
Tiene su fundamento similar al de la física en la que con una palanca se levanta un objeto pesado utilizando una fuerza pequeña,paralelamente en las empresas altamente automatizadas un pequeño aumento enlas ventas produce un aumento mayor en la utilidad neta, este es originado porque en este tipo de empresas generalmente tienen unos costos fijos altos, en las empresas donde este rubro no sea tan representativo el efecto de la palanca es mucho menor.
La palanca operativa se define de la siguiente forma
Grado deapalancamiento operativo=GAO
Ventas= V
Costos variables totales= CV
Costos fijos= CF
GAO=V-CVV-CV-CF
Este indicador mide cual seria el incremento de las utilidades con una variación de las ventas en un punto determinado.
Apalancamiento financiero
En el apalancamiento operativo anterior no se toman en cuenta los costos financieros, o sea el valor de los intereses de la deuda si la empresa...
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