historia de la contabilidad en El Salvador

Titularización de activos en El Salvador
Concepto
Titularización es un proceso mediante el cual se constituye un patrimonio, cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de los valores emitidos con cargo a dicho patrimonio. Comprende así mismo la transferencia de activos al referido patrimonio y la emisión de los respectivos valores.
Latitularización, como mecanismo de financiamiento, permite a una entidad o empresa transformar sus activos o bienes generados de flujos de ingresos, actuales o futuros, en valores negociables en el mercado de valores; posibilitando así la obtención de liquidez en condiciones competitivas de mercado en cuanto a costos financieros.
Antecedentes
En El salvador la figura es nueva, tanto que se ha realizadociertas consultas a los sectores económicos para proyectar una aceptación en el mercado de valores.
En febrero de 2004, en las consultas a los sectores y después de plantear la necesidad que vendría a subsanar este tipo de instrumentos, la cámara salvadoreña de la industria de la construcción (CASALCO) en la propuesta nacional de vivienda, solicito la existencia de la titularización de hipotecas paraasegurar financiamiento y desarrollar proyectos habitacionales.
Se esperaba que la aprobación de la ley de titularización de activos, creara un marco para que instituciones del estado y privadas compren cartera hipotecaria y emitan en el mercado de capitales.
Es así como, en septiembre de 2007 es sancionada y publicada la ley de titularización de activos, la cual nace de la necesidad dedesarrollar la titularización en El salvador, contar con un marco legal integral, que determine las normas a que deben sujetarse quienes intervengan en tales procesos, de tal manera que permita establecer condiciones adecuadas de transparencia y eficiencia, también mecanismos de supervisión que propicien su desarrollo ordenado.
Esta ley además vino a dotar a la superintendencia de valores, con lasfacultades necesarias para emitir la normativa técnica pertinente, por cuanto es el ente publico responsable de vigilar y supervisar los procesos de titularización y sus participantes.

Esquema simplificado de titularización de activos





Títulos valores utilizados en El salvador.
Eurobonos
Son valores de deuda o bonos de largo plazo, emitidos y negociados en dólares de los Estados unidosde Norte América. Estos bonos pueden ser emitidos por gobiernos, grandes empresas multinacionales, bancos, y organizaciones multilaterales. Una característica propia de estos bonos es que se colocan fuera del país de origen en mercados internacionales.
Letras del tesoro
Las letras del tesoro público (LETES) son valores de corto plazo inferior a un año: 90, 180, 270 y 360 días, emitidos adescuento. Son emitidos por la república de E l salvador. En ellas se consigna la obligación del gobierno a pagar su valor nominal en la fecha de su vencimiento o en forma anticipada si el dueño está de acuerdo.
Bonos del tesoro
Los bonos del tesoro público son valores de mediano y largo plazo (plazo de 3 años en adelante). Son emitidos por la república de El salvador. A través de ellos adquiere laobligación de pagar su valor nominal en la v fecha de su vencimiento. Y son anotaciones electrónicas en cuenta.
CENELI
CENELI o Certificados Negociables de Liquidez, son títulos emitidos por el Banco Central de Reserva de El Salvador con el fin de realizar un manejo eficiente de sus flujos de fondos, es decir para manejo de la Tesorería del Banco Central. Los CENELI son títulos que surgieron araíz de la Ley de Integración Monetaria, la cual entro en vigencia el 1 de Enero de 2001.
Certificados de Inversión
EL Certificado de Inversión es un tipo de valor de deuda o Bono, que es utilizado por las empresas emisoras que requieren capital, como instrumento financiero para la captación de recursos. Es una obligación emitida por las empresas a través de la que realizan un crédito...