HISTORIA DE LA ECONOMIA




1.-El cambio del patrón financiero: de Bretton Woods al sistema financiero global
Los años setenta marcaron el momento de inflexión entre el colapso del sistema financiero creado al finalizar la Segunda Guerra Mundial en torno a los acuerdos de Bretton Woods y la emergencia del nuevo sistema global. Dichos acuerdos se fundaron sobre la combinación de dos teorías: por un lado, aquella que sesostiene partidaria de una mayor liberalización del comercio internacional; por otro, aquella que se encuentra a favor de un sistema de control y protección del capital.
Desde un punto de vista keynesiano , los mercados financieros son inestables y volátiles, esto es debido a que los agentes económicos tienden a especular principalmente acerca de cómo reaccionarán colectivamente los demásinversores dándose dos posibilidades:
-La formación de expectativas positivas alienta a los individuos a endeudarse para comprar activos, elevándose los riesgos de liquidez a largo plazo, provocando la creación de una burbuja especulativa. Esto situa a los vendedores en una posición muy expuesta y vulnerable no pudiendo garantizar efectivamente sus créditos.
-La formación de expectativas negativasdesata grandes movimientos de ventas que provocan la caída de los precios, depreciándose los activos, agotándose la liquidez y el recorte de las líneas de crédito.
Esta dinámica genera un riesgo de crisis financieras recurrentes, que afectan gravemente a la producción y al empleo. Esta visión keynesiana , junto con el crack del 29 y la recesión de los años 30, ejerció una gran influencia en laconfiguración de los acuerdos de Bretton Woods. Una de las claves de este modelo fue la combinación del control de los capitales con la salvaguarda de la autonomía de las políticas macroeconómicas nacionales, diseñado esto último durante la etapa de postguerra. Se creó así un sistema basado en un liberalismo en el ámbito internacional combinado a una estricta regulación nacional.
Como consecuencia deeste modelo, se fijó el dólar como la moneda principal, estableciendo las diferentes monedas un cambio fijo frente al dólar, convirtiéndose así E.E.U.U en la nueva economía líder.
En dicho sistema, el Fondo Monetario Internacional desempeñó un papel muy importante como garante y supervisor del ordenamiento financiero internacional ejerciendo una influencia decisiva en la orientación de los flujosoficiales de capital. A su vez, los diferentes países renunciaron a la devaluación como medio de ajuste para afrontarlos desequilibrios. Gracias a este sistema, los países desarrollados pudieron gozar de una autonomía que les permitió desarrollar sus políticas macroeconómicas y definir su economía nacional. Sin embargo, a lo largo de los años 70, el modelo Bretton Woods se colapsó, al tiempo quese recuperaba el tradicional principio de autorregulación eficiente del mercado, quedando así el principio keynesiano en una posición irrelevante.
2-LOS SOPORTES TEÓRICOS DE LA NUEVA GLOBALIZACIÓN FINANCIERA
La nueva ortodoxia financiera y monetaria basará sus argumentos en dos supuestos principales:
-El primer supuesto defiende la capacidad de los mercados internacionales para mantener a largoplazo el precio de equilibrio de los activos.
-El segundo sostiene que se ha de optimizar la asignación de recursos a escala internacional, promoviendo la transferencia de ahorro desde los países donde la inversión opera con productividades menores hacia aquellos que arrojen una inversión productiva superior. Como resultado lógico de integración global de los mercados financieros ,el sistema deberáde promover la convergencia de los tipos de interés, la armonización internacional de las distintas clases de activos y su rentabilidad. De esta manera se creará una asignación global de recursos que maximizará la eficiencia del sistema .
Sin embargo las diferencias más significativas en este terreno son las diferentes propuestas establecidas entre el nuevo liberalismo y el clásico . Mientras...