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TEMA 3. LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITAL

Mercado
Situación
Funciones

Euromercados
Fuera de la jurisdicción nacional
Enlazar a escala mundial, ahorro y gasto

Bolsas
Dentro de la jurisdicción nacional
Negociar activos ya existentes para obtener nuevo capital

Derivados
Dentro o Fuera de la jurisdicción nacional
Cubrir riesgos a partir de activos ya existentesLOS EUROMERCADOS (Singularidades)

La intermediación se realiza en moneda distinta de la del país de origen del intermediario.

Se trata de mercados al por mayor, (mínimo un millón de dólares)

Los agentes son operadores importantes, (bancos privados, bancos centrales, grandes empresas)

Privan las operaciones a corto, no superaran nunca el año.

Los principales centros se encuentranen zonas geográficamente muy distantes (universalidad)

Revisten enorme importancia las transacciones interbancarias, dos tercios de las totales lo son.

Los euromercados nacen a partir de la segunda guerra mundial, en los años cincuenta en Europa occidental las puertas normativas del euromercado se abren. En los años sesenta se va a dar paso a una serie de disposiciones que potenciaran esosmercados externos. En la década de los setenta la rápida expansión de la economía y el comercio mundial facilito el crecimiento de los euromercados, potenciando la participación de bancos centrales de los principales países. Elementos impulsores principales son;

-Expansión de las operaciones realizadas por los off-shore (pequeños territorios donde se realizan operaciones bancarias gracias a laexistencia de normas fiscales favorables), ej. Nassau, Singapur, Hong-Kong

-La enorme transferencia de renta a que dan lugar las dos crisis energéticas

-La quiebra del sistema monetario internacional de Bretón Woods, que llevará a la flotación de monedas y la necesidad de un mercado libre para poder diversificar las reservas.

Características de los Euromercados;

-Ausencia derestricciones. -Su condición de mercados al por mayor -Notable capacidad innovadora

En los mercados nacionales, la solvencia de una entidad depende de sus recursos propios y de la existencia de un banco central que le prestará apoyo en caso necesario, además el seguro de los depósitos garantiza parte de los mismos, esta situación NO se da en los euromercados, situados fuera de la jurisdicción nacional,por lo que una crisis bancaria que les afectase podría alcanzar dimensiones inmensas y poner en peligro el sistema financiero mundial.

-MERCADO INTERBANCARIO, es la base de los Euromercados, a su través se efectúan la mayor parte de las financiaciones y porque permite la gestión de activo y pasivo de las entidades que en ellos operan, por ej. un eurobanco mantiene la mayor parte de su activo enforma de depósitos interbancarios y adquiere la mayor parte de su pasivo de esos mercados, el tipo medio al que se ofrecen los depósitos es el marcado por el mercado de Londres (LIBOR). Las transacciones interbancarias pueden ser depósitos a plazo, (plazos muy cortos, incluso un día) y los certificados de deposito, (instrumentos negociables que reflejan la existencia de un deposito en unascondiciones de interés y plazo). La diferencia estriba en que para los certificados de deposito existe u mercado secundario que les confiere liquidez inmediata, razón por la que su remuneración es menor. Las garantías que ofrece el mercado exterior son inferiores que las del interior, ya que por ej. no existe seguro de deposito en los euromercados.

-Moneda en descuento, la moneda a está a descuento deb cuando para la misma a equivalen menos b a lo largo del tiempo.

-PRESTAMOS SINDICADOS, sindicar un préstamo consiste en dividirlo entre varios prestamistas, es el producto para las sumas elevadas y largos periodos de amortización, es la formula utilizada por los euromercados para financiar a prestatarios públicos. Como ventajas destacar, diversifica el riesgo de los intermediarios y enlaza...