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La Compañía Nueva Esperanza S.A. es una fábrica de servicios en crecimiento cuyas acciones comunes se negocian activamente en el mercado no organizado, es decir, en el mercado que opera al margen delas cotizaciones oficiales. Durante el periodo 2012 - 2013, la empresa ubicada en la ciudad de Heredia experimentó incrementos notables tanto de sus ventas como de sus utilidades. A causa de estecrecimiento reciente, Melissa Rojas, la tesorera de la empresa, quiere asegurarse de que los fondos disponibles se utilicen en su totalidad. La política de la gerencia indica que las proporcionesactuales de la estructura de capital deben mantenerse con un 35 por ciento de deuda a largo plazo, 20 por ciento de acciones preferentes y 45 por ciento de capital contable en acciones comunes, por lo menosdurante los tres próximos años. La empresa pertenece a la categoría fiscal del 30 por ciento.

La utilidad Neta esperada por la corporación para este año es de 880.000 864.000 u.m. La empresamantiene una política de distribución de dividendos del 37.50%, y los inversionistas esperan que las utilidades y los dividendos crezcan a una tasa constante del 5% en el futuro. El año pasado, VenceremosS.A. pagó un dividendo de 18,00 u.m. por acción y sus acciones de venden actualmente a un precio unitario de 300 u.m.

Las acciones comunes nuevas tienen un costo de flotación del 4% del precio poracción hasta para un nivel de 1.375.000 1.386.000 u.m. de nuevas acciones y del 10% para todas las acciones comunes que sobrepasen esa suma.

Deudas: Se podría vender hasta un nivel de 350.000 u.m.de deuda por medio de la venta de bonos a 10 años, con un valor nominal de 1.000 u.m. y que pagan a una tasa de interés anual del 10 %. Para vender la emisión, la empresa necesita efectuar un descuentopromedio de 30 u.m. por obligación y también debe pagar costos de flotación de 20 u.m. por obligación; para las deudas que se sitúen dentro del rango de $ 350.001 y 975.000 875.000 u.m. el...