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“Pai-Pai S.A.”



La señora Pai-Pai, gerente de la empresa ”Pai-Pai S.A.” dedicada a la producción y comercialización de artículos de perfumería está algo preocupado, ya que en su últimavisita al banco, su ejecutivo de cuentas se mostró renuente a financiar futuros proyectos de inversión aludiendo a que la firma aparentemente mostraba ciertas dificultades de orden financiero yeconómico.

Esta firma tiene una trayectoria de 40 años en el mercado, tiempo en el cual ha mantenido excelentes relaciones con el sistema financiero, con sus proveedores y con sus trabajadores.

Hacecuatro años que fue reemplazado el gerente de finanzas, por un profesional joven con una visión aparentemente más dinámica que el anterior que había ostentado su cargo por 24 años. La nueva administraciónmarcó una línea muy agresiva de trabajo y generó cambios importantes en el manejo financiero de la firma que parecían buenos para algunos de los altos ejecutivos y discutibles para otros.

Elmercado en el que se desenvuelve la empresa en el último trienio ha incrementado fuertemente su competencia por la entrada a éste de una gran cantidad de firmas y un aumento de los productos importados yla economía ha presentado síntomas de contracción que pareciera que cada vez se han agudizado más. El gobierno de turno ha incrementado el gasto fuertemente esperando que con esta medida se activela economía lo cual, ha obligado al Banco central a contraer la cantidad de dinero circulante, con los consecuentes efectos sobre el tipo de cambio.

Actualmente, el precio de cada acción en laBolsa de Comercio de Santiago es de $13 ¼ y el directorio decidió en el último ejercicio disminuir el dividendo por acción de manera drástica, lo cual, indudablemente generó expectativas en losinversionistas que pareciera por un artículo publicado en el Mercurio de Santiago que se acepta como una señal que la empresa está enviando.

Se está estudiando la posibilidad de contratar un gran...