HOLI

Los 4 puntos anteriores son enunciativos más o limitativos, por lo que el profesional responsable de estimar los recursos necesarios para adquirir, instalar y poner en marcha el activo fijo deberá considerar los aspectos específicos de su proyecto.1

8. Proyección de los flujos de efectivo en la operación.
Los conceptos que normalmente integran el Flujo de Efectivo del Proyecto son lossiguientes:
Entradas
1. Utilidad neta antes de impuestos.
2. Depreciación,
3. Resultado por Posición monetaria ( cuando es mayor la suma de las actualizaciones de la depreciación, capital contable y costo de ventas en relación a la del inventario y activo fijo o al ser mayo el promedio de los activos monetarios que el de los pasivos monetarios).
4. Capital de trabajo (en caso de disminuirlas ventas del periodo o la rotación de mínimo en caja, clientes e inventarios o incremento en la de proveedores).
5. Valor de desecho.
Salidas
1. Monto original de la inversión.
2. Costos de arranque.
3. Impuesto sobre la renta y participación de trabajadores en las utilidades.
4. Resultado por Posición monetaria (cuando es menor la suma de las actualizaciones de la depreciación, capitalcontable y costo de ventas en relación a la de inventario y activo fijo o al ser mayor el promedio de los pasivos monetarios que el promedio de los activos monetarios).
5. Capital de trabajo (en caso de incrementarse las ventas por período o la rotación de mínimo en caja, clientes e inventarios o disminución en la de proveedores).1
9. Financiamiento del proyecto.
El financiamiento de proyecto sdefine como la obtención de fondos para financiar un proyecto de inversión de capital económicamente separable en el que los proveedores de los fondos consideran de manera primordial al flujo de efectivo del proyecto como el origen de los fondos para el servicio de sus préstamos y el rendimiento del capital invertido en el proyecto. Las condiciones de los valores de deuda y de las acciones seadecuan a las características del flujo de efectivo del proyecto. Por su seguridad, los valores de deuda del proyecto dependen, por lo menos en parte, de la rentabilidad y del valor de garantía de los activos.
Por lo general los financiamientos de proyectos incluyen las siguientes características básicas:
1. Un acuerdo de las partes responsables en lo financiero de completar el proyecto y, para talefecto, poner a disposición de este los fondos necesarios para lograr su terminación.
2. Un acuerdo por parte de las partes responsables en lo financiero (por lo general en la forma de un contrato para la adquisición de la producción del proyecto) que, al termino de tal proyecto y al inicio de las operaciones, se contará con suficiente efectivo que permita satisfacer todos sus gastos de operacióny las necesidades de servicios de deuda, incluso si el proyecto no funciona como se esperaba por causas de fuerza mayor o por cualquier otra razón.
3. Declaraciones por las partes responsables en lo financiero de que, de ocurrir una interrupción en las operaciones y necesitarse dinero para devolver el proyecto a su condición operable, se pondrán a disposición los fondos necesarios mediantecobros seguros, anticipos contra entregas futuras o algunos otros medios.
El financiamiento de proyectos se distingue del financiamiento directo convencional, o aquel que se financia del crédito general de una empresa. Con respecto al financiamiento directo convencional, los acreedores consideran la cartera completa de activos de la compañía que generaran el flujo de efectivo para el servicio de suspréstamos.3


TEMA 7
VII ANÁLISIS DEL RIESGO DEL PROYECTO
1. Significado del análisis del riesgo en proyectos.
La consideración del riesgo en la evaluación de una propuesta de inversión, se puede definir como el proceso de desarrollar la distribución de probabilidad de alguno de los criterios económicos o medidas de meritos ya conocidos. Generalmente, las distribuciones de probabilidad...