Holmos3

LETTERS

VUELTA
LO ESENCIAL
TO
THE AEDITOR

¿Qué es la
inflación?
Ceyda Oner

L

a inflación ha sumido a los países en largos períodos de inestabilidad. Muchos banqueros centrales
aspiran a ser reconocidos como “halcones” contrarios a la inflación, y los políticos han ganado
elecciones con promesas de combatirla, solo para terminar
perdiendo poder tras fracasar en el intento. El Presidente
GeraldFord llegó incluso a declarar en 1974 que la inflación era el “enemigo público número uno” de Estados Unidos. Pero ¿qué es la inflación y por qué es tan importante?
La inflación es la tasa de aumento de los precios en un
cierto período de tiempo. Es típicamente una medida
amplia, que muestra el aumento general de los precios o
del costo de vida en un país, pero también se puede calcular con uncriterio más estrecho respecto de determinados bienes, como los alimentos, o servicios, como un corte
de cabello. Independientemente del contexto, la inflación
refleja cuánto más caro se ha vuelto el conjunto pertinente
de bienes o servicios en un período dado, por lo general
de un año.

Cómo se mide la inflación
El costo de la vida para los consumidores depende del precio de muchos bienes yservicios y de la proporción que
cada uno representa en el presupuesto familiar. Para medir
el costo de la vida del consumidor medio, los gobiernos
realizan encuestas de hogares para establecer una canasta
de artículos de consumo habitual y rastrear la evolución de
su costo en el tiempo. El costo de esa canasta en un determinado momento expresado en relación con un año base
es el índice de precios alconsumidor (IPC), y la variación
porcentual del IPC en un período dado es la inflación de
precios al consumidor, la medida de la inflación más ampliamente utilizada. (Por ejemplo, si el IPC del año base es 100
y el IPC actual es 110, la inflación del período es 10%).
La inflación básica de precios al consumidor se concentra
en las tendencias subyacentes y persistentes de la inflación,
excluyéndoselos precios fijados por el gobierno y aquellos
más volátiles propios de los productos más afectados por
factores estacionales o condiciones temporales de oferta,
como alimentos y energía. Para calcular una tasa general de
inflación —respecto de un país, por ejemplo, y no solo de
los consumidores— se requiere un índice de cobertura más
amplia, como el deflactor del producto bruto interno (PBI).
44  Finanzas
Finance &&Development
Desarrollo marzo
December
de 2010
2009

Por lo general se mantiene constante la canasta del IPC a
través del tiempo para garantizar su coherencia, pero ocasionalmente se modifica parcialmente para reflejar cambios en los hábitos de consumo; por ejemplo, incluyendo
nuevos bienes de alta tecnología o reemplazando artículos
que han dejado de comprarse. Los contenidosdel deflactor del PIB, por el contrario, cambian cada año porque
muestran cómo varían en promedio a través del tiempo los
precios de todo lo producido en una economía, y en consecuencia están más actualizados que la canasta del IPC; sin
embargo, incluyen rubros que no son de consumo (como
el gasto militar), por lo que el deflactor no es un buen indicador del costo de vida.

Lo bueno y lo malo
Si elingreso nominal que los hogares reciben en moneda
corriente no aumenta tanto como los precios, la situación
de aquellos empeora, porque pierden capacidad de compra, es decir, su poder adquisitivo o ingreso real —ajustado
por inflación— disminuye. El ingreso real es una variable
representativa del nivel de vida: cuando sube, también lo
hace el nivel de vida, y viceversa.
Los precios varían a ritmosdiferentes. Algunos, como
los del comercio internacional de materias primas, varían
todos los días; otros, como los salarios establecidos por
contrato, tardan más en ajustarse (son más “rígidos”). En
un contexto inflacionario, el alza despareja de los precios
inevitablemente erosiona el ingreso real de algunos consumidores, lo que en definitiva constituye el principal costo
que acarrea la...