Imaginarium, balances

Madrid,
 15
 de
 noviembre
 de
 2011
 


 
Resultados
 del
 primer
 
semestre
 de
 2011
 
 
y
 
 
Valoración
 

 


 

Madrid,
 15
 de
 noviembre
 de
 2011
 
Imaginarium
  es
  una
  de
  la
  empresas
  del
  MAB
  que
  sigo
  muy
  de
  cerca
  ya
  que
  creo 
que
 cotiza
 a
 unos
 múltiplos
 muy
 atractivos
 desde
 el
 punto
 de
 visto
 de
 un
 potencial
 
inversor.
 

 
He
 hecho
 ya
 varios
 análisis
 y
 aunque
 todavía
 puede
 que
 sea
 pronto
 para
 comprar
 
acciones,
  creo
  que
  cada
  vez
  queda
  menos
  para
  poder  aprovecharnos
  de
  unos
 
precios
 y
 de
 unos
 múltiplos
 como
 los
 que
 hoy
 muestra
 la
 compañía.
 

 
Con
 esta
 introducción,
 ya
 os
 imaginareis
 el
 “sesgo”
 que
 tendré
 en
 mi
 análisis.
 

 
Descripción
 de
 la
 compañía
 
IMAGINARIUM
  es
  una
  compañía
 de
  venta
  minorista
  multicanal
  de
  valor
  añadido
 
con
 diseño
 y
 marca
 propia,
 especializada
 en
 la
 venta
 de
 juguetes
 y
 productos
 para
 
la
  infancia,
  con
  un
  modelo
  de
  negocio
  verticalmente
  integrado,
  que
  se
  ha
 
convertido
  en
  una
  de
  las  mayores
  historias
  de
  éxito
  dentro
  del
  sector
  español
 
minorista
 especializado.
 

 
Cada
  elemento
  del
  concepto
  Imaginarium
  es
  la
  base
  de
  imagen
  de
  marca:
  una
 
sólida
  base
  cultural,
  una
  colección
  con
  valores
  pedagógicos
  universales
  y 
duraderos
  buscando
  los
  máximos
  niveles
  de
  calidad
  y
  seguridad,
  un
  diseño
 
original
 y
 diferenciador,
 un
 cuidado
 concepto
 de
 atención
 y
 servicio
 al
 cliente,
 con
 
un
  estilo
  propio
  de
  comunicación
  y
  asesoramiento
  especializado
  dirigido
  a
 los
 
padres.
 

 
El
  mercado
  objetivo
  de
  la
  compañía
  por
  tanto
  son
  los
  padres,
  que
  en
  su
  mayoría
 
reúnen
 las
 siguientes
 características:
 
•

Padre
 jóvenes
 que
 viven
 en
 entorno
 urbano.
 

•

Padres
 con
 un
 nivel
 económico
 medio
 –
 alto 

•

Padres
  responsables
  preocupados
  por
  la
  educación
  de
  sus
  hijos
  y
  que
 
busquen
 juguetes
 pedagógicos.
 

•

 

Padres
 cuyos
 hijos
 tengan
 entre
 los
 0
 y
 los
 10
 años.
 

Madrid,
 15
 de
 noviembre
 de
 2011
 
Cuenta
 con
 más
 de
 370 tiendas,
 de
 las
 que
 el
 51%
 son
 españolas
 y
 el
 49%
 restante
 
son
 tiendas
 internacionales.
 

 
Modelo
 de
 negocio
 
El
  modelo
  de
  negocio
  de
  Imaginarium
  está
  basado
  en
  un
  modelo
  de
  integración
 
vertical.
  Lleva
  a
  cabo
  las
  fases
  de
  la  cadena
  de
  valor
  desde
  la
  concepción,
  el
  diseño
 
y
 el
 desarrollo
 de
 sus
 productos
 hasta
 la
 venta
 a
 sus
 cliente
 finales.
 La
 fabricación
 y
 
el
 transporte
 son
 dos
 actividades
 subcontratadas
 a
 terceros.
 

 
Los
 productos
 son
 de
 diseño...