Impacto de la crisis internacional en la economía mexicana

Impacto de la crisis internacional núm. 358 ▪ mayo-junio ▪ 2009
en la economía mexicana
José de Jesús Ramírez Sánchez*

El presente artículo tiene como propósito analizar los efectos de la recesión internacional originada en 2007 sobre la economía mexicana, resaltando las afectaciones emanadas del desempeño de sus principales socios comerciales. Con la globalización se trasmiten los impactosde fenómenos como la reducción de la demanda de bienes y servicios, la escasez de crédito, la volatilidad de los precios de las materias primas o la incertidumbre de los inversionistas. El modelo económico seguido por México no sólo recibe dichos impactos, sino que además refleja una relación directa con el ciclo económico de Estado Unidos (eu), cuyo contexto actual hace prever una crisisprofunda y prolongada. En este marco se persigue, primero, conceptualizar la crisis internacional; segundo, caracterizar la importancia de eu en el comercio mundial, así como la participación de México y, finalmente, hacer una breve evaluación de los impactos sobre la economía nacional. Conceptualización de la crisis La crisis en las economías desarrolladas iniciada en 2007 tiene su epicentro enEstados Unidos, país que es el principal promotor del libre mercado –seguido de Inglaterra–. Teniendo como fundamento el promover las iniciativas de los particulares, el libre mercado no estableció límites; en respaldo de ello debe decirse que las políticas de los gobiernos –en particular las de carácter monetario y financiero– fomentaron una amplia diversificación de los instrumentos bursátiles(particularmente en el mercado de derivados) y facilitaron también el crédito y el consumo. El desplome de importantes bancos en eu, Inglaterra y la eurozona se derivó de varios aspectos que se encuentran en el núcleo de la crisis, aunque destaca la existencia de una desregulación del sistema financiero, particularmente en eu. Ello permitió la creación de fondos receptores de grandes volúmenes deinversión, lo que condujo, por un lado, a la creación de diversos instrumentos financieros que en la mayoría de los casos fue respaldada
* El autor fue coordinador del Seminario de Economía Internacional de la Facultad de Economía, UNAM, y gerente general del Colegio Nacional de Economistas. Actualmente se desempeña como Secretario Técnico del Instituto de Acceso a la Información Pública del DistritoFederal.
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por importantes bancos y, por otro, a la existencia de volúmenes crecientes de recursos monetarios ligados a la expectativa de una mayor obtención de rendimientos. Los grandes bancos y fondos de inversión concentraron dichos recursos a través de diversos instrumentos como los derivados, cuya masa se valuaba en más de 350 billones de dólares para el primersemestre de 2008. Dentro de estos vehículos de inversión destacaron los paquetes con garantía inmobiliaria, especie que por su dimensión de insolvencia, ocasionaría la quiebra del propio sistema. Tan sólo el crédito hipotecario en eu ascendía a mediados de 2008 a más de 12 billones de dólares. En el transcurso de 2008, los títulos hipotecarios, los precios de las materias primas y los tipos decambio de Inglaterra y la eurozona, entre otros activos subyacentes, fueron decayendo a niveles que provocaron cuantiosas pérdidas a los ahorradores, inversionistas, fondos y bancos internacionales, con sus efectos desastrosos en la economía real. En el informe semestral que dio a conocer en octubre del año pasado el Banco de Inglaterra, se estimaba que las pérdidas de los bancos, aseguradoras yfondos ascendía a más de 3 billones de dólares. De esta manera, bancos como Lehman Brothers, Bear Stearns y Merrill Lynch, Franklin Bank, Security Pacific Bank, las hipotecarias Fannie Fae, Freddie Mac y la aseguradora aig de Estados Unidos; Royal Bank of Scotland, hbos, Lloyds tsb y Northern Rock de Reino Unido, Banco el Commerzbank y el Hypo Real Estate de Alemania y otras instituciones bancarias,...