Impactos Monetarios E Institucionales De La Deuda P Blica Interna En Colombia

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Elaborado por:

Angela Milena Rojas R.

Este artículo compila los principales resultados del proyecto de investigación “Historia
económica e instituciones”, desarrollado por el grupo de Historia Económica, asociado al
Centro de InvestigacionesEconómicas –CIE– de la Universidad de Antioquia

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La serie Borradores del CIE está conformada por documentos de carácter provisional en los
que se presentan avances de proyectos y actividades de investigación, con miras a su
publicación posterior enrevistas o libros nacionales o internacionales. El contenido de los
Borradores es responsabilidad de los autores y no compromete a la institución.

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Angela Milena Rojas R.1
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Durante el siglo XIX en Colombia, la emisión de deuda pública interna fue el mecanismo através del cual los
gobiernos financiaron las guerras civiles y los faltantes del Tesoro. Este instrumento fiscal tuvo repercusiones
fundamentales sobre el sistema monetario y sobre la estructura institucional de la economía. En el primer
frente, las notas de deuda adquirieron características monetarias y conformaron su propia esfera de
circulación, con lo cual su emisión logró asimilarse en algunosperíodos a una expansión monetaria. La
función monetaria que prestaron las notas sacó al país de un régimen monetario de patrón oro puro y permitió
de esta manera, compensar las drásticas fluctuaciones económicas que hubiera significado un ajuste de la
balanza de pagos del tipo descrito por Hume. De aquí que las implicaciones monetarias de la deuda interna
puedan hacer más comprensible la tendenciaglobal observada en el nivel de precios para todo el siglo.
En cuanto al plano institucional, la deuda pública estuvo asociada fatalmente con otras dos instituciones; la
guerra civil y el caos monetario. El entrelazamiento de estas instituciones ineficientes conformó un escenario
en el que gobiernos, grupos políticos, comerciantes, agiotistas y banqueros encontraron una fuente certera definanciación, ganancias de fácil realización y una poderosa arma de partido. De aquí que la solidez de este
marco institucional adverso al crecimiento económico sea un factor crucial en la explicación del escaso
avance económico con que transcurrió el primer siglo de vida republicana en Colombia.
Palabras clave: deuda pública interna, patrón oro, guerra civil, instituciones, siglo diecinueve, Colombia.$EVWUDFW
In the nineteenth century in Colombia, issuing of public internal debt was the mechanism employed by
governments to finance civil wars and public deficit. This fiscal instrument had deep consequences on the
monetary system and institutional structure of the economy. On the monetary hand, the debt notes acquired
monetary functions and configured their own circulation sphere in such a way thatin some periods they
generated monetary expansions. The monetary function of debt notes moved the country away from classical
gold standard regime, allowing overcoming drastic economic fluctuations that were supposed by the balance
of payment adjustment in the sense of Hume. Hence, the monetary repercussions of internal debt can make
more comprehensible the global tendency observed in price levelalong the whole century.
On the institutional hand, public debt was fatefully associated with another two institutions; civil war and
monetary chaos. The combination of these inefficient institutions structured a stage where governments,
political parties, merchants, loan sharks and bankers, found a certain war finance source, easy and quick
earnings, as well as a powerful political weapon....