importancia de la reposicion del capital

EL CAPITAL DE TRABAJO NETO Y EL VALOR EN LAS EMPRESAS
LA IMPORTANCIA DE LA RECOMPOSICIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO
EN LAS EMPRESAS QUE ATRAVIESAN O HAN ATRAVESADO
CRÍSIS FINANCIERAS


María Marcela Rizzo.1



RESUMEN
RESUMEN


La importancia del capital de trabajo en la generación de valor de las empresas se pone en evidencia a partir de la ausencia del mismo.En este trabajo vamos a exponer qué ocurre en las empresas cuando no hay el suficiente capital de
trabajo y la importancia que reviste su recompo-sición. Veremos, en los tres ejemplos presentados, cómo a partir de la recomposición del capital de trabajo de se comienza o se mejora la actividad de las empresas y, por ende, la generación de valor.






PALABRAS CLAVE

1. CONCEPTOS CLAVE1.1 Capital de trabajo neto



El capital de trabajo neto -o capital de trabajo- es la cantidad de dinero que la empresa necesita para mantener el giro habitual
del negocio.



Para comprender este concepto primero debemos definir qué es el giro habitual de un negocio. Definimos como tal, las operaciones que se realizan normalmente en una empresa.

Para considerar un casogeneral, analizamos una empresa de producción de bienes. Las operaciones típicas que se realizan son las
siguientes:


Capital de trabajo
Recomposición Generación de valor Flujos de valor


* Profesora de la Licenciatura en Finanzas de la Universidad
Argentina de la Empresa (UADE)



Este artículo fué entregado el 11 de octubre de 2007 y su publicación aprobada por el ComitéEditorial el 29 de novimebre de 2007

Revista EAN No. 61 septiembre-diciembre de 2007 p. 103-122


103






Comprar materia prima
Figura 1




Producir Vender Cobrar



ABSTRACT



Today, the importance of work capital in generating company value is clearly noticed for the real absence of it.



El tiempo que transcurre entre el momento en que se realiza lacompra de materias primas y la cobranza de las ventas es lo que se conoce como el ciclo operativo del negocio. Dentro de este ciclo podemos diferenciar otro que está directamente relacionado con los ingresos y egresos de dinero, el cual recibe el nombre de ciclo de efectivo. Este comprende el periodo que transcurre desde que se realizan los pagos
a proveedores hasta que se realizan lascobranzas de efectivo.

Gráficamente podemos ver los ciclos como se observa en la figura 2.

Analizando esta figura vemos que las necesidades de capital de trabajo surgen de las diferencias temporales existentes entre el ciclo operativo y el ciclo de efectivo de una empresa. De esta manera definimos capital de trabajo neto como la cantidad de trabajo necesaria para financiar el ciclooperativo de la empresa; de otra parte, la cantidad de dinero necesaria para financiar el ciclo efectivo se conoce como necesidades operativas de fondos. Así, calculamos el capital de trabajo neto como la diferencia entre el activo corriente
y el pasivo corriente de la compañía. El capital de trabajo es el margen de seguridad para que la empresa opere sin tropiezos. La cantidad de dineronecesaria para financiar el ciclo de efectivo recibe el nombre de necesidades
operativas de fondos.
In this article, it is described the
situation that companies face because of the lack of work capital and the importance of its reconstruction. Three examples are presented through which this reconstruction process starts or improves the ordinary activities of companies, therefore generatingvalue.






KEY WORDS


Work capital Reconstruction Generation of value Value flows


Figura 2




CICLO OPERATIVO




Compra de
materia prima
Venta de
producto terminado




PRODUCCIÓN






Pago a
proveedores
Cobranza
de
créditos





CICLO DE EFECTIVO








El cálculo de estas necesidades se realiza
estableciendo la...