impuesto



EL IMPACTO DE LOS IMPUESTOS SOBRE LA INVERSION EN CAPITAL EN CHILE
Abstract
A pesar de la permanente discusión que generan los reiterados cambios en las políticas tributarias, rara vez se analiza los impactos efectivos de las estructuras tributarias en las decisiones de inversión y ahorro. Este trabajo está dirigido a calcular la tasa marginal efectiva de impuestos para la inversióndoméstica realizada por corporaciones privadas no financieras residentes en Chile. La metodología empleada sigue al modelo clásico de King y Fullerton (1984), lo cual permite hacer comparaciones internacionales a partir de las estimaciones obtenidas. Los resultados obtenidos indican que Chile tiene tasas marginales efectivas de impuesto bastante inferiores a la gran mayoría de los paísesdesarrollados, y los incentivos (franquicias y subsidios) a la inversión en maquinaria e infraestructura en aproximadamente la mitad de los casos superan los desincentivos (impuestos) que gravan el ahorro y la inversión. Adicionalmente, el sistema tributario, al imponer tratamientos diferentes según tipo de activo, fuente de financiamiento y dueño, favorece ciertos tipos de inversión y financiamiento, enespecial la inversión en maquinaria financiada con deuda (resultado similar al observado en otros estudios internacionales).



Jorge Friedman y Beatriz Velásquez, Departamento de Economía, Universidad de Santiago de Chile

1. INTRODUCCIÓN

Los países reiteradamente implementan reformas económicas en diferentes áreas con el objetivo de aumentar sus tasas de crecimiento económico. Engeneral dichas reformas se concentran en aquellos aspectos que limitan o condicionan las tasas de crecimiento, y por ello le dan una particular importancia a la estructura tributaria y su efecto en el ahorro y la inversión.

Asociado a ahorro e inversión surgen varios temas, pero el objetivo de este trabajo es estudiar la relación entre las estructuras tributarias, el ahorro y la inversión. Laliteratura apunta a que una estructura tributaria más pesada desincentiva el ahorro, la inversión y el trabajo. El fundamento para entender los efectos de los impuestos en el producto, el ahorro y la inversión se origina en la literatura de impuestos óptimos. Ya a partir de Ramsey (1927) se analizan los efectos distorsionadores sobre la producción. la inversión y el trabajo de los impuestos. Engeneral dicha literatura apunta a buscar tasas parejas de impuestos, eliminando o disminuyendo las tasas marginales crecientes. Las tasas diferenciadas y los impuestos indirectos, acompañados de tasas marginales crecientes son justificables desde una perspectiva de equidad. Adicionalmente, incentivos sectoriales a la inversión, dificultades asociadas a la recolección de impuestos y soluciones desegundo mejor, producto de la evasión y la elusión tributaria también generan estructuras tributarias con tasas diferenciadas. (Véase Mirlees (1971), Diamond (1975), Stern (1976), Seade (1977), Atkinson and Stiglitz (1980), Slemrod (1990)).

Los estudios de impuestos óptimos tienden a ser altamente abstractos, pero da la guía para acercar el foco del análisis a elementos más específicos. Entreestos elementos es de particular importancia el estudio de la incidencia de los impuestos en las tasas de ahorro e inversión desde la perspectiva del costo de uso de capital. La literatura de costo de uso de capital desarrollada inicialmente por Jorgensen (1963), y luego por Hall y Jorgensen(1967) se enfocan a lograr cuantificar el efecto real de los impuestos sobre la inversión en capital.
Sedebe determinar el costo para las empresas de invertir en bienes de capital, función de la tasa de descuento, el precio de los bienes de capital, las tasas de impuestos corporativos, la tasa de interés, la tasa de retorno y la tasa relevante de descuento. El análisis debe incluir para ser completo, el efecto de los impuestos en el ahorrador. Se puede analizar en forma econométrica o se puede...