Incatrack

Diversas
Noviembre 06, 2007
Índice Resumen Ejecutivo Coyuntura Bursátil Perú El INCATRACK - Características El INCA – Características Beneficios/Riesgos INCATRACK Descripción del Programa Apreciaciones Finales Pag. 1 2 4 4 8 10 12

Certificados de Participación - INCATRACK
A fin de estructurar un producto de inversión (índice invertible) acorde con los actualmente existentes en los mercadosmundiales (Exchange Traded Funds – “ETF’s”, ISHARES, etc) y con la necesidad de diversificación de los inversionistas locales, la empresa subsidiaria de la BVL, Bolser, por acuerdo de Junta General de Accionistas del 26 de junio de 2007, decidió la creación del 1er programa de emisión de este tipo de valores bajo la estructura de un fideicomiso de titulización, denominado 1er Programa deCertificados de Participación – INCATRACK. Aspectos críticos del INCATRACK, así como el mecanismo de estructuración y emisión. El INCATRACK es un instrumento financiero de renta variable, también llamado ETF (Exchange Traded Fund), el cual está conformado por una cartera de acciones que componen al índice INCA (Índice Nacional de Capitalización). El INCATRACK se negocia como cualquier otra acción en ruedade bolsa y tiene como objetivo replicar el rendimiento del INCA (excluyendo los gastos inherentes al Certificado de Participación - INCATRACK). Esto le permite al inversionista contar con una cartera diversificada de acciones bajo un solo instrumento financiero. El Índice Nacional de Capitalización (INCA), es un índice que reúne a los 20 valores peruanos más líquidos negociados en la BVL y cuyaponderación ha sido determinada considerando el tamaño de la capitalización del free-float1 de cada uno de ellos en relación al total. La estructura de titulización contempla, entre otros, la participación de: PESO

INCA vs ISBVL-IGBVL (Índ. 19/06/07=100)
115 110 105 100 95 90 85 80 O-07 O-07 A-07 A-07 S-07 S-07 J-07 J-07 J-07 J-07
INCA ISBVL IGBVL

Fuente: Bloomberg

INCA: Composición (al02/11/07)
Empresa

Bolser, en calidad de Originador Creditítulos, en calidad de Emisor y Fiduciario encargado de la administración del Patrimonio Fideicometido, y Representante de los Titulares El Banco de Crédito del Perú, en calidad de Banco Custodio y Asset Manager Diversificación del riesgo en acciones. Cartera de acciones más representativas de la BVL Bajo costo de transacción Solidez deinstituciones que administran el producto.

-

Buenaventura ADR Southern Copper Credicorp Volcan B Cerro Verde Minsur Inv. El Brocal Bco. Continental Milpo Atacocha B Casa Grande Siderperu Ferreyros Corp. Aceros Areq Inv. Edegel Austral Group Scotiabank Relapasa Morococha Inv. Corp JR Lindley Inv.
Claudia Cooper Rafael Hurtado Gonzalo La Rosa Servicio de Análisis - BCP

19.77% 13.72% 12.87%12.60% 12.23% 4.40% 4.12% 3.29% 3.22% 2.95% 1.87% 1.75% 1.72% 1.12% 1.05% 0.90% 0.90% 0.81% 0.44% 0.25%

Los beneficios de invertir en el INCATRACK, los mismos que guardan relación con:

Los riesgos que conlleva la inversión en los Certificados de Participación – INCATRACK están relacionados a factores internos o externos a las mismas acciones: Factores relativos al Perú: como el riesgo país,riesgo cambiario, riesgo tributario, entre otros. Factores de riesgo relativos a las empresas que componen el INCA: como volatilidad de las acciones mineras, entre otros. Factores de riesgo relativos al mercado y al programa, entre otros.

En este contexto, consideramos que el INCATRACK es una buena alternativa de inversión para el mediano – largo plazo, dado que le permite al inversionistadiversificar su portafolio al contar con un instrumento financiero compuesto por las acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima. Porcentaje del total de acciones de una empresa, susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa, ya que no se trata de participaciones estratégicas de grandes accionistas o de directivos de la empresa. La BVL considera free-float a aquellas acciones...