Indicadores Economicos

UNIVERSIDAD PANAMERICA DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
CARRERA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS







Evaluación Financiera de Inversiones
(Apuntes Curso Gerencia Empresarial –en proceso-)




Lic. Héctor A. Monroy Sagastume





Guatemala, Abril de 2013.

Contenido


Índice de Tablas


Índice de Figuras


Índice de Anexos




1. Valor deldinero en el tiempo y su uso en el proceso de decisiones y análisis de la inversión
El tiempo es dinero, este y otros principios similares reconocen que un Quetzal tiene hoy mayor valor que un quetzal en alguna fecha futura. ¿Por qué? existen dos respuestas al respecto:
a. Un Quetzal recibido hoy puede invertirse y generar intereses y por consiguiente, al quetzal se le suma el interés en una fechafutura.
b. Si el Quetzal es gastado para comprar una computadora o un automóvil, esto permitiría disfrutar de inmediatamente del bien, a esperar hasta más tarde para realizar la compra. Muchos preferiríamos un Quetzal hoy que más adelante.
La explicación en el inciso a) indica el valor del dinero en el tiempo a través de la inversión, sin embargo; el inciso b) advierte el punto de vista delconsumo, siendo las dos importantes para entender el valor temporal de dinero.
El valor del dinero en el tiempo se puede analizar en términos de valor futuro de una suma o flujo de pagos sobre el tiempo o del valor actual de influjo de ingresos futuros.
El valor futuro del dinero se refiere al valor de una inversión en una fecha específica en el futuro. Ese concepto supone que el dinero ganaalgunos intereses, que se recibirán al final de cada período de tiempo, para así ganar interés, sobre el interés obtenido. En otras palabras, el valor futuro incluye la inversión original y la ganancia de interés de los intereses acumulados.
El procedimiento para determinar los valores futuros se llama interés compuesto, el cual se puede aplicar a una suma de inversiones o a una inversión que tienelugar periódicamente sobre el tiempo.

1.1. Valor futuro de una suma actual
La Tabla No. 1 ilustra cómo realizar los cálculos necesarios, si quisiéramos conocer el valor futuro de una suma de Q100.00 en una cuenta de ahorros luego de tres años, con interés del 8% anual:
Tabla No. . Valor Futuro de una Suma Actual

Fuente: Elaboración propia.
El valor futuro al final del tercer año es igual aQ116.64 + Q9.33 = Q125.97.
El total del interés obtenido se acumula en la cuenta, en la forma en que ganará interés en los años restantes. En dicho ejemplo, una suma de Q100.00 tiene un valor futuro de Q125.97, invirtiendo una cantidad de Q100.00 al 8% de interés, para ganar interés en el futuro, se utiliza un interés compuesto.
El procedimiento de interés compuesto para encontrar un valorfuturo, es parte integral para determinar el interés que se ganará en determinado período de tiempo. Si el interés se retira, sólo la cantidad de Q100.00 ganará interés por año. En el ejemplo anterior, solamente se recibirán Q24.00; si se retira el interés, comparado con Q25.97, cuando se deja el mismo interés ganando utilidades.
De acuerdo a Guerra (1992), el procedimiento anterior para encontrarun valor futuro es muy tedioso cuando la inversión se hace por un período de tiempo amplio. Afortunadamente, los cálculos pueden simplificarse con la siguiente ecuación matemática:
VF = P (1 + i)n
Donde:
VF = Valor Futuro.
P = Capital o suma a invertir.
i = Tasa de interés.
n = Número de años.

Al aplicar la fórmula con el ejemplo anterior tenemos:

El valor futuro al final del terceraño es igual a Q116.64 + Q9.33 = Q125.97.

1.1.1. Valor futuro de un flujo de inversión
El concepto de valor futuro o de interés compuesto también puede aplicarse a una inversión que ocurre periódicamente o sea un flujo de inversión sobre el tiempo, Guerra (1992). En el caso de haber depositado la cantidad de Q100.00 al final de cada año en una cuenta de ahorros que otorga el 8% de...