Indicadores economicos

La importancia de los
INDICADORES ECONÓMICOS
en los
MERCADOS FINANCIEROS

INDICE
1- Utilidad de los indicadores económicos
2- Análisis de los indicadores económicos
3- Indicadores económicos y mercados
financieros
2

1- Utilidad de los
indicadores económicos

3

SITUACIÓN ECONÓMICA
de un país

CRECIMIENTO

INFLACIÓN

INDICADORES ECONÓMICOS

Indicadores de crecimiento:PIB

Indicadores de precios:
IPC

MERCADOS FINANCIEROS
4

Los indicadores económicos:
• Caracterizar la situación presente de la
economía.
• Anticipar el comportamiento futuro de la
economía.

5

Un ejemplo: situación actual de EEUU
PIB EEUU - Producción industrial EEUU
6
12

tasa de crecimiento anual del PIB

4

7

3
2

2

1
0

-3

tasa de crecimientoanual de la producción
industrial

5

-1
-2
ene-90

-8
ene-92

dic-93

dic-95
PIB

dic-97

dic-99

dic-01

Producción industrial

6

PIB = CONSUMO + INVERSIÓN + GASTO
PÚBLICO + EXPORTACIONES NETAS

CONSUMO PRIVADO: Ventas al detalle
INVERSIÓN: Pedidos de bienes de capital
EXPORTACIONES NETAS: Balanza Comercial

7

Consumo privado EEUU - Ventas al detalle sin autosEEUU
10

tasa de crecimiento anual del consumo privado

9
5,25
8
4,75

7

4,25

6

3,75

5

3,25

4

2,75

3

2,25

2

1,75
ene-93

tasa de crecimiento anual de las ventas al detalle
sin autos

5,75

1
ene-94

ene-95

ene-96

dic-96

dic-97

Consumo privado

dic-98

dic-99

dic-00

dic-01

dic-02

Ventas al detalle sin autos

8Inversión empresarial EEUU - Pedidos de bienes de capital EEUU

tasa de crecimiento anual de la inversión
empresarial

2

13
1
8
0

3
-2

tasa crecimiento anual (media móvil trimestral)
de los pedidos de bienes de capital

18

-1

-7

-2
-12
-17
ene-90

-3
ene-92

dic-93

dic-95
Inversión empresarial

dic-97

dic-99

dic-01

Pedidos de bienes de capital9

2- Análisis de los
indicadores económicos

10

1- Distinguir entre:
• INDICADORES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO
•INDICADORES DE PRECIOS

11

2- Distinguir entre:
• INDICADORES COINCIDENTES
•INDICADORES ADELANTADOS

12

PIB Eurozona - Producción industrial Eurozona
8
6
tasa de crecimiento anual del PIB

3,5

4

2,5

2

1,5

0

0,5

-2

-0,5

-4

-1,5-6

-2,5

tasa de crecimiento anual de la producción
industrial ajustada a estacionalidad

4,5

-8

mar-92

mar-93

mar-94

mar-95

mar-96

mar-97

PIB Eurozona

mar-98

mar-99

mar-00

mar-01

mar-02

mar-03

Producción industrial Eurozona

13

PIB Eurozona - Indice de indicadores adelantados (O CDE) Eurozona
10

5

tasa de crecimiento anual delPIB

6
3

4
2

2

0
1

-2
-4

0

-6
-1

-8

-2
mar-92

tasa de crecimiento anual del índice de
indicadores adelantados

8

4

-10
mar-93

mar-94

mar-95

mar-96
PIB

mar-97

mar-98

mar-99

mar-00

Indice de indicadores adelantados de la O CDE

mar-01

mar-02

mar-03

El leading de la O CDE se suele adelantar
unos 6 meses al PIB.

143- Existen elementos que pueden distorsionar la correcta
lectura de un indicador:

• FACTORES ESTACIONALES
• FACTORES EXCEPCIONALES
• FACTORES VOLÁTILES

15

Factores estacionales

Tasa de paro de España
19

17

tasa de paro (%)

15

13

11

9

7

5
ene-94

ene-95

ene-96

dic-96

dic-97

dic-98

dic-99

dic-00

dic-01

dic-02

17

Factoresexcepcionales

Inventarios empresariales EEUU

1

tasa de crecimiento mensual

0,8

0,6

0,4

0,2

0

-0,2
ene-97

jul-97

dic-97

jul-98

dic-98

jun-99

dic-99

19

Factores volátiles

Pedidos de bienes duraderos EEUU
15

tasa de crecimiento mensual

10

5

0

-5

-10

-15
ene-00

jul-00

dic-00

jun-01

dic-01

jun-02

21...