Indicadores financieros

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RAZONES O INDICES FINANCIEROS
El método mas conocido, que nos brinda la
contabilidad, para la toma de decisiones de
negocios en la empresa, es el análisis de
estados financieros. De acuerdo a los principios
de contabilidad de aceptación general (PCGA o
GAAP), los estados financieros deben presentar
los resultados de las operaciones, los flujos de
efectivo y la situación financiera deuna entidad,
y están representados por el Estado de
Resultados o de Ganancias y Pérdidas, el
Estado de Movimiento o de Flujo del Efectivo o
de Fondos y el Balance General,
respectivamente.
Ahora bien, los estados financieros se preparan
a una fecha dada, como es el caso del Balance
General, o para un período determinado, como
es el caso de los otros dos. Esto, aún cuando
sean presentadosen forma comparativa para
los dos últimos periodos, no deja de ser una
limitación importante, ya que es un poco difícil evaluar, interpretar o hacer algún tipo de planificación financiera,
solamente con los diferentes rubros o partidas contenidas en ellos. Para salvar esta situación o limitación, el
analista financiero recurre a las razones o índices financieros. Algunos analistas, dependiendodel tipo de estudio
que desee hacer, pueden recurrir incluso a análisis de tipo estadístico, para lo cual requiere el empleo de medias,
medianas, modas, desviaciones típicas, probabilidades‚ y otras herramientas de estadística.
A los efectos de este papel de estudio, no entraremos en este nivel de detalle, limitando el contenido del mismo a
las razones o índices financieros, calculados apartir de los Estados Financieros. Sin embargo, es importante
observar que, en todos los casos de análisis de índices o razones financieras, un índice aislado es tan inútil, o aun
peor, como los estados financieros, ya que provee muy poca o ninguna información. Los índices financieros son
realmente útiles si se calculan para una serie de años, que permitan determinar promedios y tendencias; y muchomejor, si los podemos comparar con diferentes empresas del mismo o similar ramo que el de la analizada.
Las razones o índices financieros no son mas que relaciones que se establecen entre las cifras de los estados
financieros, para facilitar su análisis e interpretación. A través de ellas, se pueden detectar las tendencias, las
variaciones estacionales, los cambios cíclicos y las variacionesirregulares que puedan presentar las cifras de los
estados financieros.
Dependiendo de la orientación que se dé al cálculo de las razones financieras, éstas se pueden dividir o agrupar
en cuatro grandes grupos (liquidez, apalancamiento, actividad, y rentabilidad), que analizaremos a continuación.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de la empresa para satisfacer o cubrir sus obligaciones acorto plazo, en función a la tenencia
de activos líquidos, mas no a la capacidad de generación de efectivo. Algunos ejemplos de este tipo de razones
son las siguientes:
• Capital de Trabajo: representa la inversión neta en recursos circulantes, producto de las decisiones de
inversión y financiamiento a corto plazo.
Capital de trabajo = Activo Circulante menos Pasivo Circulante
• RazónCirculante: mide el número de unidades monetarias de inversión a corto plazo, por cada unidad de
financiamiento a corto plazo contraído; por ejemplo, una razón circulante de 1,5, implica que por cada unidad de
financiamiento a corto plazo, se tienen una y media unidad monetaria en inversión a corto plazo.
Razón circulante = Activo Circulante ÷ Pasivo Circulante
• Prueba o razón ácida: se deriva dela anterior, ya que a la inversión a corto plazo se le extrae el inventario, por
considerarse un activo muy poco líquido. Mide entonces el número de unidades monetarias en inversión líquida
por cada unidad monetaria de pasivo a corto plazo.
Prueba ácida = (Activo Circulante – Inventarios) ÷ Pasivo Circulante
Indices o Razones Financieras
BALANCE
GENERAL
1
ESTADO
DE
RESULT.
BALANCE...