Indicadores financieros

INDICADORES FINANCIEROS DE GESTION
Todo análisis de datos contables involucra una serie de comparaciones. Una afirmación absoluta tal como «la Empresa X tuvo una utilidad de un millón de pesos» no es, en sí misma, útil. Se torna útil cuando el millón de pesos se compara con otros valores. La comparación puede, a veces, ser bastante imprecisa e intuitiva. En términos generales, el proceso deanálisis puede describirse como la comparación entre lo que en realidad ocurrió y un estándar. Un estándar es una medida de lo que debió haber ocurrido bajo las condiciones que prevalecieron. Objetivo de la empresa Para poder determinar los tipos útiles de comparaciones, necesitamos primero: considerar a qué se dedica la empresa, es decir, sus objetivos, dado que las comparaciones tienden esencialmentea descubrir la forma en que aquélla los está alcanzando. Generalizando, podemos decir que, en la medida en que es mensurable cuantitativamente, el objetivo principal de una empresa es lograr sobre los fondos invertidos en ella una rentabilidad satisfactoria y compatible con el mantenimiento de una sólida posición financiera. El enunciado de objetivos que antecede tiene dos aspectos: 1. El logrode un rendimiento satisfactorio sobre la inversión realizada en la empresa. 2. El mantenimiento de una sólida posición financiera. Rendimiento sobre la inversión. La medida del rendimiento sobre la inversión se utiliza en dos sentidos: 1) El rendimiento sobre la inversión realizada por los accionistas; 2)El rendimiento sobre la inversión total de la empresa. Sólida posición financiera. Además dedesear un rendimiento satisfactorio sobre su inversión, al inversor espera que su capital esté protegido contra riesgos anormales. El rendimiento sobre la inversión del accionista podría aumentar si una gran parte de la inversión tuviese por origen pasivos a largo plazo, permaneciendo sin variantes el ingreso neto. Esta situación, sin embargo, haría aumentar el riesgo de los accionistas de perder suinversión, dado que los intereses y pagos del capital de los préstamos a largo plazo son obligaciones fijas y si no se cancelan en el momento de su vencimiento podrían llevar a la quiebra de la empresa. El grado de riesgo de una situación dada podría ser medido, en parte, por el monto relativo de los distintos tipos de pasivos y de los fondos de que se dispone para su pago, y esto tambiéninvolucra el empleo de índices. Algunos índices comunes Un índice es, simplemente, un número expresado en términos de otro. Se extrae dividiendo un número, denominado base, por el otro. Un porcentaje es una clase de índice en el cual la base es igual a 100, y el cociente se expresa como «por ciento» de la base. Con un solo juego de estados contables se pueden calcular decenas de índices, pero en generalsólo unos pocos son útiles en una determinada situación. Por ello, aunque más adelante se describen muchos índices que se utilizan comúnmente, el mejor procedimiento analítico es no calcularlos mecánicamente, sino decidir en primer lugar que índices pueden ser relevantes para el tipo particular de investigación que se está realizando y luego calcular

sólo éstos. Los índices financieros puedenser agrupados en cuatro categorías: 1. Índices de rentabilidad. 2. Índices de liquidez. 3. Índices de solvencia. 4. Índices generales. Dado que las cifras del balance se refieren a un momento determinado, y que las del estado de resultados se refieren a un período, es necesario tenerlo en cuenta al calcular los índices que utilicen cantidades de ambos estados. Por muchos motivos, lo ideal escomparar la cifra que figura en el estado de resultados con el promedio de la cifra del balance. 1. Índices de rentabilidad. El porcentaje de utilidad bruta indica el margen promedio que se obtuvo sobre la venta de los productos. Como es un promedio, no representa necesariamente el margen obtenido cobre los productos individualmente considerados, puesto que pueden diferir del promedio. El porcentaje...