INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS

INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS

Por: Rafael Gómez Henao
LOS MEDIOS DE PAGO (M1,M2,M3)

Es aquel aceptado comúnmente para comprar o arrendar un Bien, para cancelar una Deuda y para cualquier pago en general.
Son aquellos activos de aceptación general para efectuar pagos en la economía. Se definen formalmente como la suma del efectivo y los depósitos en cuentas corrientes (M1=Efectivo + Depósitos en Cuentas Corrientes). Los medios de pagos también son conocidos como "Oferta Monetaria", ya que, es el dinero ofrecido por la autoridad monetaria, en nuestro caso el Banco de la República.
El volumen de los medios de pago es una variable central en el comportamiento económico de todos los agentes y una de las principales variables objetivo de la política macroeconómica en el cortoy mediano plazo.

El Banco de la República, divulga estadísticas semanales, mensuales y anuales de los medios de pago.

Los medios de pago M1, u oferta monetaria, comprende el efectivo (E) en poder del público y los depósitos realizables por medio de cheques (D).
M1 = E + D

El subíndice (1) que sigue a la letra M sugiere que pueden existir otras definiciones alternativas de dinero. Enefecto las hay y, según abarquen más activos, se les denomina con subíndices más altos.

En Colombia es de algún uso las medidas M2 y M3.

La M2, conocida como oferta monetaria ampliada, comprende además de M1 otros depósitos tales como los de ahorro del sistema bancario, los certificados de depósito de los bancos comerciales y corporaciones financieras y los depósitos del sistema UVR.

M2 =M1+ (Ahorros Sistema Bancario + CDTs Bancos + CDTs Corporaciones + Depósitos Sistema UVR)

La M3 comprende además de la M2 otros depósitos de menor liquidez tales como cuentas fiduciarias.

M3 = M2 + otros depósitos de menor liquidez.

En condiciones normales de la economía, el crecimiento de los medios de pago debe estar ligado al crecimiento del Producto Interno Bruto, para evitar procesosinflacionarios.

Si el nivel de los medios de pago se incrementa por encima de los necesarios para llevar a cabo el proceso de la circulación de las mercancías se aumentarán los precios (inflación) y lo contrario si se disminuyen por debajo del nivel necesario los precios tienden a bajar.

En Colombia la Junta Directiva del Banco de la República es la que se encarga de la política monetaria.Cuadro 1, Colombia, Medios de pago M1 M2 y M3 (miles de millones de pesos)
FECHA
M1
M2
M3
Diciembre 1991
2.795,4
8.061,7
8.470,1
Diciembre 1992
3.941,8
11.179,6
11.715,5
Diciembre 1993
5.124,8
15.813,3
16.697,3
Diciembre 1994
6.419,0
22.569,1
23.847,9
Diciembre 1995
7.717,8
28.961,3
30.361,1
Diciembre 1996
8.992,8
34.815,0
36.724,0
Diciembre1997
10.948,0
43.794,652.528,2
Diciembre 1998
10.526,5
48.558,1
56.638,6
Diciembre 1999
12.814,0
53.670,5
60.574,0
Diciembre 2000
16.720,8
56.178,6
62.276,3
Diciembre 2001
18.737,0
62.173,9
68.278,5
Diciembre 2002
21.635,6
66.672,2
74.199,3
Diciembre 2003
24.918,3
74,758,4
83.153,9
Diciembre 2004
29.113,7
nd
97.713,2
Diciembre 2005
34.292,6
nd
113.302,3
Diciembre 2006
40.527,5
nd132.568,6
Diciembre 2007
45.362,2
nd
156.603,9
Diciembre 2008
49.095,7
nd
184.435,6
Diciembre 2009
52.756,8
nd
197.482,4
Fuente: Banco de la República.

Los empresarios deben permanecer a la expectativa sobre los cambios en la cantidad de dinero en la economía y la política que sobre el dinero quiere adelantar la Junta Directiva del Banco, pues es allí donde se van a desatar loscambios en las principales variables macroeconómicas (inflación, tipos de cambio, tasas de interés, etc.)

Un aumento en la oferta del dinero hace disminuir la tasa de interés, que corresponde al precio del dinero, el cual en condiciones normales de la economía hace incrementar la inversión y el consumo, dando lugar a incrementos en la demanda agregada (gasto) de la economía y como consecuencia a...