indice de rentabilidad

ÍNDICE DE RENTABILIDAD (IR)
Es un método de valoración de inversiones que mide el valor actualizado de los cobros generados, por cada unidad monetaria invertida en el proyecto de inversión.Analíticamente se calcula dividiendo el valor actualizado de los flujos de caja de la inversión por el desembolso inicial.
Siendo:
- k= el tipo de descuento.
- A = desembolso inicial.
- Q1, Q2......Qn =flujos netos de caja de cada período.

II. CRITERIO DE SELECCIÓN
Según el índice de rentabilidad son efectuables aquellas inversiones que tengan un valor superior a la unidad, ya que en casocontrario los cobros generados actualizados son inferiores a los pagos. Si se quiere elegir entre varias inversiones son preferibles las que tengan un índice de rentabilidad más elevado.
III. INCONVENIENTESLos principales inconvenientes de este método de valoración de inversiones son:
1. La dificultad de especificar el tipo de descuento
En el índice de rentabilidad se realiza la actualización de losflujos de caja a un tipo “k”. Uno de los problemas que se plantea es elegir el citado tipo de descuento, que debe recoger la rentabilidad mínima exigida a la inversión.
2. La hipótesis dereinversión de los flujos netos de caja.
Al actualizar los flujos de caja, se está asumiendo que los mismos se reinvierten hasta el período “n” al mismo tipo de interés “k” que se utiliza para su actualización.Si se utiliza un tipo de reinversión diferente “s” con el que se capitalizan los flujos de caja hasta “n”, y posteriormente se actualiza el importe obtenido hasta el momento actual, al tipo “k”, seobtiene la siguiente expresión:

Puede comprobarse que esta expresión sólo coincide con el índice de rentabilidad cuando el tipo de reinversión “s” es igual al de descuento “k”.

EJEMPLO:
Unaempresa puede realizar dos proyectos inversión de los que se conocen los siguientes datos: La inversión “X” requiere un desembolso inicial de 140 millones de euros, generando unos flujos de caja...