Indice de solvencia

2. GRADO DE ENDEUDAMIENTO
Es sumamente importante conocer el grado de endeudamiento de la empresa,
ya que una dependencia excesiva de la deuda puede repercutir muy negativamente,
no sólo en losresultados, sino en la propia titularidad de la misma.
La medida del endeudamiento vendrá determinada por la aplicación del
siguiente ratio:
El valor de este ratio ya no es tan dependiente de lasituación estática como
los anteriores, ni de la dinámica del sector. La relación deuda/recursos
propios debe estar situada alrededor de un 50 o 60% de los primeros en
relación a los segundos.Evidentemente, las dificultades de la empresa para equilibrar esta relación,
cuando se sitúa en magnitudes mayores, estará en relación a sus posibilidades
de ampliación de recursos propios, pero locierto es que un endeudamiento
excesivo puede producir efectos de rentabilidad (leverage) positivos,
sólo cuando los resultados de la empresa sean positivos. En la medida en que
éstos tengansigno negativo, el endeudamiento ocasionará un efecto radicalmente
contrario.
El ratio que se estudia, junto al anterior, viene determinado por las siguientes
magnitudes:
Mide la proporción dedeuda a corto plazo en relación a la deuda total de la
empresa.
Cuando su resultado es 1, indica que toda la deuda es a corto plazo, es decir,
la empresa carece de deudas a largo plazo, lo cual puedesuponer que la
misma no tiene acceso a préstamos a largo plazo o bien que la relación de
este grado de endeudamiento es correcto en la medida de disponer de una
financiación espontánea por lapropia naturaleza de su actividad económica.
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ENDEUDAMIENTO TOTAL =
TOTAL DEUDA (Corto + Largo plazo)
TOTAL PASIVO
CALIDAD DE LA DEUDA =
EXIGIBLE A CORTO PLAZO
TOTAL DEUDA
El valor óptimo,pues, no es relevante y, en todo caso, se medirá por las posibilidades
que tenga la empresa en atender sus obligaciones contractuales a
través del cash-flow previsto, que se verá más adelante....