Industria Embotelladora

Octubre 28, 2008
EMBOTELLADORAS ARCA S.A. de C.V.
ARCA * / BMV
Cobertura de Seguimiento: Incursionando en nuevos sectores y mercados como estrategia de diversificación y posicionamiento global
Recomendación de Inversión: MARKET OUTPERFORM
Precio: $28.00 IPC: 18,632.53 IMC30: 240.00 S&P500: 940.51
 Es la segunda embotelladora más importante de productos de The Coca-Cola Company (TCCC) enMéxico y América Latina.
 La participación de mercado de Arca es de 73.9% en los territorios donde se da el mayor consumo per cápita de Coca-Cola en el mundo.
 Desde enero del 2007, Arca incursiona en el sector de Alimentos específicamente en el mercado de botanas, bajo la marca Bokados y Mazapán Azteca
 Establece un acuerdo de compra en marzo de 2008, de la franquicia de TCCC (Grupo Guerrero)que opera en la zona noroeste de la República Argentina, el cual se espera se realice a finales del 2008.
 En el primer semestre de 2008 incursiona en el mercado de bebidas en Argentina, a través de la adquisición de embotelladores de TCCC en la zona noreste de dicho país.
 Desde el 2003 hasta la fecha han aplicado iniciativas de reducción de costos y gastos por $800 millones de pesos anuales. Arca invertirá el próximo año aproximadamente entre $120 y $130 millones de dólares en México y un monto adicional de alrededor de $20 millones de dólares en Argentina.
 Pagó dividendos en el 2007 a razón de $2.03 por acción, después en abril del 2008 el pago fue de $0.95 por acción.
 Precio objetivo de la acción: $35.78
Valuación: 2008* 2009E 2010E
UPA $3.46 $3.64 $3.84
P/UPA 9.48x9.02x 8.54x
EBITDA $7.67 $9.00 $9.44
P/EBITDA 4.28x 3.65x 3.48
* Es el estimado de cierre para el 2008.
Capitalización: Información de la acción
Acciones en circulación * (miles) 806,020 Rango (52 semanas) $27.97 – $42.75
Valor de capitalización (MDP) $22,569 Desempeño de la acción 12 meses -30.96%
Valor Empresa (MDP) $22,706 Dividendos pagados 0.95
Volumen diario promedio 6 meses 125,870Valor en libros por acción 16.12
P/VL 1.74 Beta 0.58
Perfil General de la Empresa
Ubicación: Las oficinas corporativas se ubican en Monterrey, Nuevo León.
Industria: Transformación. Producción de alimentos, bebidas y tabaco.
Sector: Elaboración de Refrescos
Descripción: Dedicada a la producción, distribución y venta de bebidas refrescantes de las marcas de propiedad de TCCC, de marcas propias yde terceros; así como en forma de alimentos de botanas de la marca Bokados.
Productos y servicios: Producción, distribución y venta de bebidas carbonatadas y no carbonatadas, así como botanas.
Dirección de Internet: www.e-arca.com.mx
Analistas Tutores:
Alejandra Rincón Dávila Daniela Barrios Saldaña Ma. Concepción del Alto Hernández
Jorge Luis Santos Marcela Maldonado González
Ventas porcanal de distribución
68%
9%
2%
4%
6%
11%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
Tradicional
Restaurantes
Vending
Oficinas y escuelas
Super Mercados
Tiendas de conveniencia
Fuente: Reporte Anual de Embotelladora Arca
DESEMPEÑO DEL PRECIO DE LA ACCIÓN
DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
Embotelladoras Arca S.A.B de C.V. es el segundo embotellador de productos de Coca-Cola en México y
AméricaLatina. Es una empresa dedicada a la producción, distribución y venta de bebidas refrescantes
de las marcas The Coca Cola Company (TCCC), de terceros y propias. Esta empresa se ubica dentro del
sector de bebidas, específicamente en el sub-sector de bebidas carbonatadas y no carbonatadas.
También participa en la industria de alimentos desde enero del 2007, gracias a la adquisición de la
mayoría delas acciones representativas de NAYHSA, empresa que produce y comercializa botanas bajo
la marca Bokados. Comenzó a operar estos productos en los estados de Tamaulipas, Nuevo León,
Coahuila, Chihuahua, Sonora, Sinaloa y Jalisco. Esta división aporta aproximadamente un 4% de las
ventas netas totales consolidadas de la empresa.
Para el mes de marzo del presente año, establece un acuerdo de...