Inflación y tasas

Inflación y tasas, ancladas en niveles históricamente bajos.
Actualmente las condiciones financieras de México son bastante favorables. Esto debido a las medidas que adoptó el Banco Central Europeoa finales de 2011 para proveer de liquidez a la banca europea, lo que redujo las primas de riesgo en el mercado financiero global. Además de datos recientes que muestran que la economía de EEUUmantiene un crecimiento mayor de lo esperado, con mejoría también en su mercado laboral. Esto ha implicado que el resigo soberano en México se ubique en 150pb a principios de febrero de este año, y que eltipo de cambio se haya apreciado 9% respecto a septiembre de 2011, ubicándose en alrededor de los 12.80 pesos por dólar.
La participación de los extranjeros en la deuda pública mexicana ha estadocreciendo, en medidas considerables, desde marzo de 2010. Ésta participación al momento alcanza niveles cercanos al 40%. En términos comparativos la entrada de flujos a instrumentos de renta fija enMéxico ha sido mayor que la registrada para los mercados de América Latina.
Al analizar la relación entre el riesgo soberano de México y la actividad industrial de EEUU se puede apreciar una clararelación negativa. Es decir, a medida que el crecimiento del índice PMI de EEU sea positivo, el riesgo soberano de México tendrá a reducirse.
Durante la primera quincena de enero la inflación volvió a subiry se aproximó más al límite superior del rango de variabilidad de Banxico en 3.9%. Se cree que las perspectivas de la inflación se deterioraron en los últimos meses por los choques de oferta alcistasy experimentados por las materias primas, granos básicos y petróleo principalmente, a lo largo de 2011.
Hay cierta incertidumbre respecto a la evolución de la inflación. Por un lado, un nuevo choqueglobal que eleve los precios de las materias primas o inestabilidad en los mercados financieros, terminarán elevando ésta inflación. Y a la baja el principal riesgo es que la actividad global se...