Inflacion Y Devaluacion En La Evaluacion De Un Proyecto

INFLACION Y DEVALUACION EN LA EVALUACION DE UN PROYECTO

Respecto al análisis de la inflación en los proyectos pienso que la persona que se encuentra a cargo debe tener un conocimiento excelente sobre el tema, ya que si se toma una mala decisión puede implicar la destrucción de valor en el tiempo, y llevar al fracaso del proyecto.
Sin embargo en Colombia todas las personas estamos sujetas a untema como la inflación en los productos, por eso pienso que para un empresario tomar la decisión de invertir en nuestro país es bastante complicado, de allí proviene el desempleo, y mil cosas más.
El otro tema es la devaluación que no es más que la reducción del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La devaluación de una moneda puede tener muchas causas,entre éstas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economía local, en su estabilidad, o en la misma moneda,
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Por lo tanto la inflación hace que el rendimiento "real" sea diferente al rendimiento "nominal", lo que significa también que el costo de oportunidad real del dinero sea diferente al costode oportunidad nominal del dinero. Así los beneficios netos de un proyecto hayan subido a una tasa diferente del ritmo de inflación del producto y de los insumos, y la rentabilidad en términos reales de poder adquisitivo se ve afectada por el cambio de precios tanto en productos como en insumos.
La aplicación de los precios constantes parte del supuesto de que todos los precios suben en la mismaproporción, esto es, se supone que el precio de un bien al final de un año es igual al precio registrado al principio del año más el ajuste inflacionario:
Sin embargo cuando sabemos que los precios no suben en la misma proporción, se precisa introducir tasas de inflación específicas que reflejen el incremento de los precios de cada bien.
Aplicar dichas tasas de inflación para calcular los preciosreales de los bienes (insumos y productos) aplicando en cada caso la fórmula:
Para los insumos o productos que tiene un índice igual al de la inflación, se debe utilizar el precio del primer año del proyecto.
Podemos ignorar el fenómeno de la inflación trabajando en "precios constantes" o sea precios de hoy ( precios de poder adquisitivo de hoy), tanto para las inversiones como los costos eingresos; excepto para aquellos precios que se estima reportan variaciones en términos reales, esto es, que se espera que suban más rápidamente que el nivel general de precios. Vale la pena entonces diferenciar entre valores de comportamiento "nominal" y valores de comportamiento "real". Los valores de comportamiento nominal son los denominados activos o pasivos monetarios, o sea los que suelenaparecer en los estados financieros, y no representan el valor real de las mercancías.
Por lo contrario, cuando los pasivos monetarios son superiores a los activos monetarios, habrá protección y por lo tanto se reportará cierto nivel de utilidad exclusivamente por concepto de inflación. Si hacemos abstracción de la inflación la utilidad real será de $1 millón con pago de impuestos por un 30% o sea$300.000, el flujo real después de impuestos será:
$ 1.000.000
$ 1.700.000 lo que determina una TIR real del 70%.
Entonces al aplicar una inflación del 25% se pasa de una TIR "real" del 70% a una TIR "nominal" de 105%. En todo caso, se puede establecer un puente que permita trasladar los precios corrientes a precios constantes, mediante un proceso denominado devaluación.
Al aplicar nuestro modelosimplificado tanto para precios corrientes como constantes podemos sacar algunas conclusiones de orden práctico.
La cuota de amortización del crédito en términos reales decrece, lo mismo que el valor real de los intereses.
Las cuotas de depreciación también disminuyen en su valor real.
El cuadro siguiente nos presenta las cifras en precios corrientes

Hacemos las siguientes observaciones:...