Inflacion

Evolución y Estudios de la Inflación en Venezuela
La inflación en Venezuela es, si se quiere, un fenómeno de reciente data e incluso
si se compara en los episodios más agudos de crecimiento de los precios con otras
economías latinoamericanas como Argentina, Brasil, México y Perú. En la evolución
de los precios en nuestro país, en los últimos cincuenta años, pueden distinguirse
claramente,como puede apreciarse el cuadro y gráfico 1, tres períodos:
Cuadro 1. Inflación y Tasa de Crecimiento del PIB
(Promedio Vs Desviación Estándar)
Crecimiento
Periodo
Promedio Dispersión Máximo Mínimo
1951-1973 6,59 2,90 11,67 1,33
1974-1978 5,95 2,15 8,77 2,14
1979-2001 1,34 4,43 9,73 -8,57
Inflación
Período
Promedio Dispersión Máximo Mínimo
1951-1973 1,70 1,66 5,62 -1,67
1974-1978 8,381,78 11,84 6,86
1979-2001 32,57 24,59 103,24 7,044
Gráfico 1. Inflación y Desviación Estándar
-5
15
35
55
75
95
115
1998
1994
1990
1986
1982
1978
1974
1970
1966
1962
1958
1954
-4
1
6
11
16
21
26
Inflación Desviación Estandar
a) Estabilidad de precios (1951-1973). En dicho período la economía venezolana
presentó una de las inflaciones promedio más bajas del mundo, 1,6%y una
importante tasa de crecimiento del PIB, 5,7%. Dentro de las características de
este período podemos resaltar que la gestión fiscal fue disciplinada. En efecto
el déficit fiscal como porcentaje del PIB, no superó el 1,5% y nunca hubo una
situación deficitaria tres años consecutivos. Consistente con esa disciplina, el
régimen cambiario prevaleciente era el tipo de cambio fijo. Se puededecir que
durante este período la gestión fiscal fue el ancla de precios.
b) Inflación moderada (1974-1978). En este lapso la inflación promedio
incrementó a 8,4% mientras que el crecimiento promedio se redujo a 4%. Una
de las características fundamentales de este período fueron los controles
masivos de precios y salarios y una política de subsidios directos e indirectos.
Ambas políticas,aunque insostenibles en el tiempo debido a la acumulación de
distorsiones que produjeron en el mercado laboral, de bienes y en el sector
externo, posibilitaron que en esos años el crecimiento de los precios fuera
menor al que ha debido resultar de las fuertes presiones de demanda producto
de políticas fiscal y monetaria expansivas. En este período se intenta dominar
la inflación con controles deprecios y otorgamiento de subsidios, en un
ambiente donde el fisco disponía de abundantes recursos.
c) Inflación alta (1979-2001). En este período la inflación promedio fue 32,6%
mientras que el ritmo de actividad económica creció al 1,3% interanual. Entre5
1950 y 2001, la volatilidad de la economía, medida por la inflación, incrementó
y se produjo una caída sustancial en el crecimientoeconómico. Desde el punto
de vista de la política económica este lapso se caracteriza por marchas y
contramarchas tal como puede observarse en el cuadro 2, donde están listados
los distintos regímenes cambiarios aplicados. Es de destacar que durante ese
lapso se implementaron tres programas de ajuste económico, coincidiendo los
dos valores históricos más elevados de la inflación 81 y 103, con losaños en
los que se aplicaron dos de los planes, 1989 y 1996.
Cuadro 2. Regímenes Cambiarios adoptados
Período Régimen
1964-1983 (Febrero) Tipo de Cambio Fijo
1983-1989 (Febrero) Control de Cambios
(Tasas Diferenciales)
1989-1992 (Septiembre) Flotación
1992-1994 (Junio) Crawling Peg
1994-1996 (Abril) Control de Cambios
1996-Presente Bandas de Flotación
Pudiéramos caracterizar elcomportamiento de la economía venezolana, en estas
últimas dos décadas como volátil, fundamentalmente asociado a la incapacidad de
amortiguar los choques externos provenientes del mercado petrolero y de producir
las reformas institucionales, sobre todo en el ámbito fiscal. Cuando hay un choque
petrolero favorable, aumenta el gasto fiscal, cuando el choque se revierte el gasto
se mantiene o...