Influencia de la estrategia de inversión del capitalista de riesgo en el desempeño de las empresas financiadas

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Alina Gómez Mejía
Influencia de la estrategia de inversión del capitalista de riesgo en el desempeño de las empresas financiadas:
el caso del fondo de capital de riesgo de Comfandi
Cuadernos de Administración, vol. 23, núm. 40, enero-junio, 2010, pp. 339-364,
PontificiaUniversidad Javeriana
Colombia
Disponible en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=20514982014

Cuadernos de Administración,
ISSN (Versión impresa): 0120-3592
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Colombia

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Influencia de la estrategia

de inversión del capitalista
de riesgo en el desempeño
de las empresas financiadas:
el caso del fondo de capital
de riesgo de Comfandi*
Alina Gómez Mejía**

*

Este artículo presenta los resultados del proyecto de investigación El proceso de toma de decisiones de inversión en
los fondos de capital deriesgo. Estado del arte y necesidades de investigación, que fue financiado por la Vicerrectoría
Académica de la Pontificia Universidad Javeriana (Cali, Colombia). Está inspirado en la memoria de investigación presentada por la autora para la obtención del Diplome Universitaire en Ciencias de Gestión de la Universidad de Rouen
(Francia, 2007). El artículo se recibió el 16-09-2009 y se aprobó el28-10-2009.

**

PhD (C) Ciencias de Gestión, Universidad de Rouen, Rouen, Francia, 2010; Magíster en Administración de Empresas,
Universidad del Valle, Cali, Colombia, 2005; Administradora de Empresas, Pontificia Universidad Javeriana, Cali,
Colombia, 1999. Profesora investigadora, Departamento de Contabilidad y Finanzas, Pontificia Universidad Javeriana,
Cali. Directora del Grupo deInvestigación en Financiación Empresarial y Mercado de Capitales (GRIFEM) de la Pontificia Universidad Javeriana, Cali. Miembro de la Asociación Internacional e Interdisciplinar de la Decisión (A2ID).
Miembro del laboratorio de investigación Normandie Innovation Marché Entreprise Consommation (NIMEC), Rouen,
Francia. Miembro del Centre de Recherche en Sciences Sociales et Management (CR2SM), París,Francia. Correo
electrónico: aligomez@javerianacali.edu.co.

Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 339-364, enero-junio de 2010

339

Alina Gómez Mejía

Resumen

Influencia de la
estrategia de inversión
del capitalista de riesgo
en el desempeño de las
empresas financiadas: el
caso del fondo de capital
de riesgo de Comfandi

El artículo estudia la relación entre la estrategia deinversión del capitalista de
riesgo y el desempeño de las empresas financiadas por este. El carácter exploratorio del estudio y la escasez de este tipo de entidades en Colombia hicieron
que se acudiera al estudio de caso para analizar la experiencia del fondo de
capital de riesgo de Comfandi. Mediante entrevistas con los diferentes actores
y la revisión de los contratos y archivos de Comfandi,se identificó la estrategia
de inversión del fondo al inicio del período de inversión y los cambios que se
han dado, y de esta forma se establecieron las problemáticas asociadas. En
el contexto colombiano, los resultados parecen confirmar que la estrategia de
inversión del capitalista de riesgo incide en el desempeño de las empresas financiadas. Así, las empresas financiadas por un capitalistade riesgo con una
estrategia activa tendrían un mejor desempeño que las empresas financiadas
por un capitalista de riesgo con una estrategia pasiva.
Palabras clave:
capital de riesgo, empresas nuevas, teoría de la agencia, control, estrategia de
inversión.

Influence of a Risk
Capitalist’s Investment
Strategy on the Financed
Companies’ Performance:
the Case of the Comfandi
Risk...