Informacion financiera

Análisis de la Información

TEMARIO

Usuarios y fuentes de la información financiera Análisis de las estructuras y ciclos Ratios Ratios Auxiliares/Actividad Ratios Financieros Ratios Económicos Autofinanciación Problemas, indicadores y medidas

LA POSICIÓN DEL ANALISTA

Flujo del trabajo del contador

Percepción de la realidad detrás de las transacciones operativas

Proceso contablePCGA: Marco conceptual contable para la preparación de la información financiera

Estados contables

Flujo del trabajo del analista

USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

Entidades de crédito de corto y largo plazo Proveedores

Competidores Accionistas Empleados

Clientes Asesores Auditores Administración Pública Inversores y potenciales compradores de la empresa

INTERÉS DEACREEDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

Acreedores de corto plazo

Liquidez

Acreedores de largo plazo

Rentabilidad

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Se busca conocer la situación de la compañía

Patrimonial

Económica

Financiera

ASPECTO ECONÓMICO Y ASPECTO FINANCIERO

Aspecto Económico

Obtención de beneficios

Aspecto FinancieroDisponibilidad de fondos

TERMINOLOGÍA
Finanzas Capital de Trabajo Capital Circulante = Working Capital Fondo de Maniobra o Rotación Capital Corriente Contabilidad

Activo Inmovilizado = Activo Fijo Activo No Corriente

Activo Circulante

=

Activo Corriente

Pasivo Circulante

=

Pasivo Corriente

FUENTES DEL ANÁLISIS EXTERNO

Estados contables básicos Balance o Estado deSituación Patrimonial Estado de Resultados Estado de Evolución del Patrimonio Neto Estado de Flujo de Efectivo Notas y Anexos

Otra información Memoria del Directorio Reseña informativa Estados Contables Consolidados Información a pedido • Estados proyectados • Volúmenes físicos o niveles de actividad

PAUTAS MÍNIMAS PARA EL ANÁLISIS

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Ser concientes de las limitaciones de losestados contables Ignorar números aislados Efectuar comparaciones adecuadas Analizar desvíos significativos Considerar variaciones estacionales Revisar críticamente las tendencias Reconocer aspectos que atenúen o compensen situaciones desfavorables Considerar la comparación con estándares No aferrarse a un análisis “matemático”. Los índices son promedios e interpretarlos dentro del contexto: •Momento de la empresa • Industria o ramo • País y situación económica

COMPONENTES BÁSICOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES

Liquidez a corto plazo Flujo de efectivo Estructura de capital y solvencia a largo plazo Rendimiento de la inversión Eficiencia operativa Utilización de activos

OPINIÓN DEL AUDITOR

El analista debe:

1. Conocer al auditor (confianza)

2. Entender cabalmentelo que significa la opinión del auditor

3. Apreciar las limitaciones a que está sujeta la opinión y sus implicancias

TEMARIO

Usuarios y fuentes de la información financiera Análisis de las estructuras y ciclos Ratios Ratios Auxiliares/Actividad Ratios Financieros Ratios Económicos Autofinanciación Problemas, indicadores y medidas

ANÁLISIS GLOBAL

Comportamiento a través del tiempoImportancia de la aplicación uniforme de los principios y normas contables • Exposición • Valuación

Análisis Vertical y Análisis Horizontal

ANÁLISIS VERTICAL

Composición proporcional

% 100

80

Perfil de actividad

60 40 20

BALANCE: Total del activo 100

ESTADO DE RESULTADOS : Ventas 100

0 Activo

ANÁLISIS VERTICAL- EJEMPLO P&L

2004 Componente Ventas Costo deventas Margen bruto Gastos adm. y comerciales Resultado operativo (EBIT) Intereses Utilidad neta $ 43.000 29.200 13.800 6.800 7.000 5.200 1.800 % 100 68 32 16 16 12 4 $ 47.300 33.600 13.700 7.300 6.400 5.300 1.100

2005 % 100 71 29 15 14 11 2

ANÁLISIS VERTICAL- EJEMPLO BALANCE

2004 Componente Caja y bancos Créditos Bienes de cambio Total activo corriente Inversiones Bienes de uso...