Informe Anual De 1982 Banxico

Economía Mexica II
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BANXICO. INFORME ANUAL 1982 pp. 22-36
Cuando las naciones productoras de petróleo expandieron su gasto para absorber los flujos financieros obtenidos por el alza de los precios del petróleo, los países industriales tomaron medidas de ajuste para hacer frente al mayor costo del petróleo, estos reaccionaron aplicando medidas restrictivas yproteccionistas, con el fin de contener las presiones inflacionarias y de preservar, los niveles de empleo internos. El resultado fue una contracción de la actividad económica mundial, que comenzó en 1980, continuó durante el año siguiente, y se agudizó considerablemente en 1982.

Al actuar sobre la demanda agregada, las políticas restrictivas de los países industrializados causaron una importante reducciónen los movimientos del comercio mundial. El principal afectado fue el de las ventas de petróleo crudo al exterior, que en 1981 constituían ya una proporción muy elevada de las exportaciones totales de mercancías. El precio del energético comenzó a debilitarse desde el primer trimestre de 1981, y el volumen de las exportaciones cayó sustancialmente

En México, se incrementaronextraordinariamente las erogaciones por concepto de la deuda, y se afectó aún más la capacidad del país para competir en los mercados internacionales, debido a que el peso también se apreció en relación con monedas distintas del dólar

Los efectos desfavorables en los términos de intercambio, que se reflejaron en menores ingresos por concepto de exportaciones, aunados al fuerte aumento del costo del créditoexterno, tuvieron consecuencias sumamente nocivas sobre la balanza de pagos.

Ante esta situación, se adoptaron disposiciones correctivas, con el fin de absorber en alguna medida las influencias negativas sobre el déficit financiero del sector público provenientes del exterior. En primer término, el gasto presupuestal se redujo en 4 por ciento. Al mismo tiempo, se introdujo el mecanismo de permisoprevio para un amplio grupo de productos de importación y se incrementaron algunos aranceles. También, se aumentaron en más de 100% los precios internos de la gasolina y diesel, pero estas medidas de ajuste que se adoptaron fueron insuficientes. El déficit financiero del sector público en 1981 fue dos veces mayor en términos reales que el correspondiente al año anterior,

Cuando a mediados de1981 se produjeron simultáneamente reducciones del precio y del volumen de la exportación petrolera, la situación de la cuenta corriente se deterioró aún más. En estas condiciones, se generalizaron las expectativas de que el tipo de cambio se tornaría insostenible en los niveles entonces vigentes y, en consecuencia, hubo un rápido incremento de la dolarización en los depósitos bancarios, así comofugas de capital de magnitud importante

Las medidas con las cuales se intentó resolver la problemática de 1981 fueron insuficientes y, en algunos casos, generaron nuevas dificultades. Así, el aumento del endeudamiento externo y el corto plazo al cual fue contratado parte sustancial del mismo, determinaron un gran incremento de la carga financiera por concepto de pago de intereses y deamortización, a la vez que deterioraron las posibilidades de utilizar ulteriormente el crédito externo como instrumento de política económica.

El año de 1982 se inició, en el ámbito interno, con la presión sobre el tipo de cambio que se había manifestado ya desde el segundo semestre de 1981, y en el externo, con recesión en los Estados
Unidos y otros países industrializados, altas tasas de interés y unmercado petrolero débil

Sin embargo, muy pronto se hizo patente que la especulación cambiaria no disminuía. Las fugas de capital continuaron en las primeras semanas del año y en febrero se intensificaron.
Inmediatamente después de la devaluación, se anunció un primer paquete de medidas económicas. Aunque los factores externos contribuyeron de manera importante a precipitar la crisis, se...