informe de desmateralizacion de titulos valore

LA DESMATERIALIZACION

Desmaterialización, desincorporación y electrificación no son vocablos sinónimos, aunque suelen ser utilizados de esa forma en el lenguaje técnico jurídico. En realidad, la desmaterialización es el género, y la desincorporación es la especie.
La desmaterialización consiste en eliminar el soporte físico en el que normalmente se encuentra representado un acto jurídico,sin que éste pierda por ello su validez, eficacia o valor probatorio.
La desmaterialización de los títulos valores es la respuesta al fenómeno que se está viviendo en el mundo, puesto que hoy en día es por medio de la tecnología que se busca suplir las necesidades que se presentan. Debido al gran crecimiento del mercado público de valores en los últimos años se hacía necesario dar mayor eficienciay agilidad a las negociaciones, razón por la cual el sector financiero se vio en la necesidad de sustituir los documentos de papel por negociaciones electrónicas.
El objeto del presente escrito es presentar la transformación de los títulos valores impresos al campo de anotaciones en cuenta y determinar como su nuevo medio de representación porta los mismos derechos que el documento físico. Asícomo establecer que el objetivo final de la transformación es brindar mayor seguridad a las actividades mercantiles y al inversionista.
Al revisar la historia económica y el nacimiento de los títulos valores se puede “concluir sobre la función económica de los mismos, ya que estos surgen como una respuesta socio-económica a la necesidad de movilizar riqueza, en forma ágil y segura”[1], ya queestos nacen para satisfacer la necesidad en el comercio de movilizar grandes capitales. En principio los títulos valores eran documentos físicos que representaban para su poseedor la existencia de un derecho, el cual solo era acreditado con la exhibición del mismo. Posteriormente con la amplia y acelerada expansión de los mercados de capitales, la cantidad de títulos valores emitidos fueincrementando, hasta llegar al punto de convertirse en una cantidad de documentos inmanejable.
De esta forma nace la necesidad de los mercados de crear un instrumento financiero útil y ágil que permitiera la movilización de los títulos valores con un costo menor y mayor seguridad; el resultado es la desaparición del soporte documental para dar paso a un soporte electrónico.
Sin embargo antes de llegar a ladesaparición completa del título, se presentaron diferentes etapas. Héctor Alegría [2] las siguientes:
  a. la emisión de títulos múltiples que eran representativos de varias unidades: en un solo título físico se representan varias acciones.
  b. Implementación de los títulos múltiples que dieron lugar a “certificados globales”. El certificado global era un único título físico representativo dela totalidad de la emisión o al menos de una parte importante de ella.
  c. Los sistemas de depósito reciben los certificados globales y para las transferencias bastan anotaciones en cuenta. No se requería partir el título en sucesivos documentos escritos para cada titular. El título físico es aún necesario para crear el valor mobiliario, pero ya no lo es para transferirlo.
Finalmente se llego ala desaparición del título valor físico y quedo sustituido por anotaciones contables, en un principio esta sustitución era voluntaria sin embargo la evolución de los mercados basados en una plataforma electrónica con llevo a la desmaterialización total.
Pero que es la desmaterialización?. Es la sustitución de los títulos valores físicos por medio de anotaciones en cuenta, las cuales poseen losmismos derechos, obligaciones y condiciones que los documentos físicos. De esta manera las anotaciones terminan convirtiéndose en el “sistema de representación de los valores negociables que implica su registro contable para acreditar la titularidad y las sucesivas transmisiones de los mismos”[3].
Como anteriormente se indico la desmaterialización de los títulos se dio como respuesta a la crisis...