Informe Falabella V2

VALORACIÓN S.A.C.I FALABELLA.
MEDIANTE MÉTODO DE FLUJO DE CAJA DESCONTADO

VALORACIÓN DE EMPRESA PARA OPTAR AL GRADO DE
MAGÍSTER EN FINANZAS

Alumno: Pedro Ernesto Becerra Melo
Profesor: Mauricio Alejandro Jara Bertin

Santiago, Abril 2014

Tabla de Contenido

1

Resumen Ejecutivo ........................................................................................................ 8

2Metodología..................................................................................................................... 9

3

Descripción de la Empresa e Industria ..................................................................... 11
3.1

Ficha empresa ...................................................................................................... 11

3.2

Descripción de la acción..................................................................................... 11

3.3

Industria ................................................................................................................. 11

3.4

Regulación............................................................................................................. 13

3.5

Descripción del negocio...................................................................................... 14

3.5.1

Sectores donde participa ............................................................................ 14

3.5.2

Actividades y Negocios ............................................................................... 14

3.6

3.6.1

Home Trading............................................................................................... 15

3.6.2

Inversiones Falabella ................................................................................... 15

3.6.3

Falabella Retail ............................................................................................. 16

3.6.4

Tottus ............................................................................................................. 16

3.6.5

CMR............................................................................................................... 16

3.6.6

Plaza............................................................................................................... 17

3.6.7

Banco ............................................................................................................. 17

3.7
4

5

Filiales.................................................................................................................... 15

Principales accionistas ........................................................................................ 19

Descripción del Financiamiento de la Empresa ...................................................... 20
4.1

Características de las emisiones....................................................................... 20

4.2

Ficha de cada serie vigente al 30 de junio de 2013: ...................................... 23

Estimación de la Estructura de Capital de la Empresa .......................................... 26
5.1

Deuda Financiera S.A.C.I. Falabella ................................................................. 26

6 Estimación del Costo Patrimonial de laEmpresa, Costo de Capital de la
Empresa ................................................................................................................................ 29
6.1

Beta de la acción .................................................................................................. 29
2

6.2

Estimación del Costo de Capital de la Empresa ............................................. 306.2.1

7

6.3

Beta de la deuda .................................................................................................. 30

6.4

Beta de la acción .................................................................................................. 31

6.5

Beta patrimonial sin deuda ................................................................................. 31

6.6

Beta patrimonial...