Informe falabella

18 de julio de 2005

ANÁLISIS DE EMPRESA
S.A.C.I. Falabella / Sector : Consumo
Departamento de Estudios / Mauricio Castro Delgado /mail: maucast@bci.cl / Fono: 692 8930 Recomendación corto plazo Utilidad por acción 12/04 P/U (actual) Riesgo : Comprar : $52,5 : 25,46 veces : Medio Recomendación largo plazo Utilidad por acción 12/05 (e) P/U (esperada) : Comprar : $72,3 : 19,30 veces Beta PrecioObjetivo Precio Actual : 1,32 veces : $1.580 : $ 1.395

Evolución Precio de Cierre de Falabella v/s Monto Transado Mensual (MM$)

1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
Falabella es una de las empresas más grandes de Chile del sector retail, la tienda por departamentos más importante de Sudamérica y con presencia en Argentina, Perú y Colombia. La compañía participa en siete áreas de negocios: Tiendasen Chile: Falabella es la cadena de tiendas por departamentos con mayor número de locales, y con la mayor cobertura y diversificación geográfica. Actualmente posee 33 tiendas por departamento en Chile, que operan bajo la marca “Falabella” con una superficie construida de 235.121 m² y 162.600 m² de sala de ventas. La compañía administra directamente las áreas comercial, financiera y operativarelacionadas a las tiendas y es propietaria de la mayor parte de los bienes inmuebles donde éstas se ubican. Las ventas de Falabella se componen de dos grandes categorías: Vestuario y Hogar, que representan alrededor de un 61% y 39% respectivamente de los ingresos totales. Servicios Financieros: • Tarjeta de crédito CMR: Con más de 3 millones de tarjetas

Distribución de los Ingresos Mar-05activas, CMR Falabella es la principal emisora de tarjetas de crédito en Chile, además de poseer una importante presencia en Perú y Argentina. El adecuado control del riesgo de la cartera y la continua fidelización de clientes permiten ofrecer bajos intereses. Asimismo, la estrategia de alianzas con los líderes de cada segmento ha expandido el uso de la tarjeta a una variedad de empresas, entre lascuales destacan Copec, Farmacias Ahumada, Sodimac, Mc Donald's, telefonía móvil, Integramédica, Blockbuster, Sky TV y autopistas. Adicionalmente, posee un convenio para uso de cajeros automáticos con el Banco Crédito Inversiones y participación en el proyecto del Plan Transantiago. • Corredora de Seguros Falabella: Los servicios que abarca este segmento son seguros de vida, salud, hipotecarios,automotrices y otros, con la posibilidad de pagar con la tarjeta CMR.
La información proporcionada es de carácter referencial y basada en antecedentes conocidos hasta la fecha de la publicación. Bci Corredor de Bolsa S.A. no se hace responsable de las decisiones de inversión en base a las proyecciones presentadas. Hendaya 60 11º piso Fono: 692 89 00 - Fax: 692 89 66 - Página 1 de 7

Participación deMercado

Precios últimas 52 semanas Mayor $1.474,53 Menor $1.186,3 Actual $1.395

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Viajes Falabella: Actualmente es la agencia con mayor cobertura

de Chile, con oficinas en casi todas las tiendas Falabella, tanto de Chile como de Perú y Argentina. • Banco Falabella: El banco está enfocado al negocio de la banca de personas, tanto clientes de Falabella como a nuevos clientes. LaRentabilidad 2004 30,73% 2005 4,59% Jun-05 8,90% Jul-05 3,72%

fácil accesibilidad, la combinación de los distintos canales de servicio, como oficinas, internet y call center, ha constituido una sólida y permanente base de crecimiento. En este proceso, el nivel de cobertura alcanzado por el banco se transformó en un aspecto relevante, logrando estar presente en la mayoría de las ciudades dondeoperan las tiendas Falabella y Sodimac, con un total de 57 oficinas. A junio de 2005 posee una rentabilidad sobre capital y reservas de 30,3%, muy por sobre el 19,1% del promedio del mercado y una participación de 0,72% en colocaciones. Mejoramiento del Hogar: A partir de julio de 2003, Sodimac S.A. y Falabella suscribieron un acuerdo para la incorporación de Sodimac como filial de Falabella,...