Informe fmi

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Después de sufrir un importante revés durante el año 2011, las perspectivas globales se van fortaleciendo de nuevo, pero los riesgos a la baja siguen siendo elevados. Hasta el tercer trimestre, el crecimiento estuvo en línea con las estimaciones de septiembre de 2011 World Economic Outlook (WEO). El PIB real en muchas economías emergentes y en desarrollo fue algo másdébil de lo esperado, pero el crecimiento sorprendió al alza en las economías avanzadas. Sin embargo, la actividad dio un brusco giro para peor durante el cuarto trimestre, principalmente en la zona del euro (gráfico 1.1, los paneles 1 y 2).
• El futuro de la Unión Económica y Monetaria (UEM) se nubló por la incertidumbre, como la crisis de la deuda soberana provocando fuertes aumentos en lasprincipales tasas de los bonos (Figura 1.2, paneles 2 y 3). La confianza de caída en picado y la tensión financiera creciente, fueron factores importantes en el 1,3 por ciento (anualizada) de contracción de la economía de la zona euro. El PIB real se contrajo también en Japón, lo que refleja las interrupciones de suministro relacionadas con las inundaciones en Tailandia y una menor demanda global. Enlos Estados Unidos, por el contrario, la actividad se aceleró, como la inversión y el consumo de inventario reforzado. De crédito y el mercado de trabajo también comenzó a dar señales de vida.
• La actividad se suavizó en las economías emergentes y en desarrollo, con factores ajenos a la crisis de la zona del euro también juegan un papel importante, pero se mantuvo relativamente fuerte (Figura 1.1,panel 3). En las economías emergentes de Asia y en América Latina, el comercio y la producción se desaceleró notablemente, debido en parte a factores cíclicos, como endurecimiento de la política reciente. En el Medio Oriente y África del Norte (MENA), la actividad se mantuvo controlada en medio del malestar social y la incertidumbre geopolítica. En el África subsahariana (SSA), el crecimiento hacontinuado sin disminuir en gran medida, gracias a unos precios de los productos básicos favorables. En las economías emergentes de Europa, el crecimiento débil en la zona del euro tuvo un impacto mayor que en otros lugares. Sin embargo, las preocupaciones sobre una desaceleración potencialmente fuerte en Turquía y un marco político debilitado en Hungría también se restó de la actividad. A pesarde la recuperación que se esperaba a ser siempre débiles y vulnerables a causa de la herencia de la crisis financiera, otros factores han desempeñado un papel importante. En la zona del euro, estos defectos incluyen la UEM dibujos, en los Estados Unidos, un áspero debate sobre la consolidación fiscal, que han socavado la confianza en los mercados financieros, y en otros lugares, los desastresnaturales, así como los altos precios del petróleo a causa de perturbaciones en la oferta. Por lo tanto, las proyecciones de Perspectivas de la economía pasados ​​y presentes para el crecimiento sólo modesto tienen su origen en diversos acontecimientos y las regiones (Figura 1.1, panel 4). Algunos de estos desarrollos están relajarse, que prestará apoyo a una reaceleración de la actividad.
Indicadoresde alta frecuencia apuntan a un crecimiento algo más fuerte. Fabricación de compra de los indicadores del índice de los gerentes de las economías de mercado avanzadas y emergentes han subido en el trimestre más reciente (Figura 1.3, panel 1). Los efectos perturbadores en las cadenas de suministro causados ​​por las inundaciones de Tailandia parece estar disminuyendo, lo que lleva a una mayorproducción industrial y el comercio de varias economías asiáticas. Además, la reconstrucción continua para aumentar la producción en Japón. Las condiciones financieras globales han mejorado: los datos han llegado en el más fuerte de lo esperado por los mercados, y los temores de una inminente o la banca de crisis soberana en la zona del euro han disminuido. Las recientes mejoras en la capacidad de...