Informe Iansa 23052006 1

23 de mayo de 2006

ANÁLISIS DE EMPRESA
Empresas Iansa / Sector: Alimentos

Departamento de Estudios / Christian Contreras Sánchez /mail: ccontre@bci.cl / Fono: 692 8928
Recomendación

: M a nt e ne r

Nivel de Riesgo

: Alto

Beta
Precio Objetivo

Utilidad por acción 12/2005

: $1,8

P/U (actual)

: 57,6 veces

Utilidad por acción 12/2006 (e)

: $13,2

P/U (esperada)

: 10,0 veces Precio Actual: 1,31 veces
: $149
: $132,4

1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Evolución Precio vs. Monto
Transado Mensual

Empresas Iansa es la matriz de un conjunto de empresas dedicadas a
la producción de alimentos relacionados con el sector agrícola. A su
principal negocio, la gestión industrial, refinación y comercialización
de azúcar, se agregan los jugos concentrados, frutas y hortalizas
congeladas, insumosagrícolas y alimentos para animales, entre otros.
Al ser la única productora de azúcar en el país, la compañía cuenta
con una posición de liderazgo en el mercado nacional, con una
participación de mercado ligeramente por sobre 75%. Actualmente,
Iansa posee una competitiva estructura de costos entre los

Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago.

productores de azúcar de remolacha lo que, unido a lasprotecciones
que le brinda la banda de precios del azúcar, le permite competir de
buena manera con las importaciones de azúcar de caña y fructosa
provenientes de otros países de Latinoamérica.

Estructura y Negocios

Cerca de la mitad de las ventas de la empresa se originan en el sector

SOFPAC
(ED&FMAN)

industrial, entre los que se cuentan los distribuidores mayoristas,

100,0%

embotelladorasde bebidas y supermercados.

INV.
GREENFIELD
54,7%

En abril de 2003, la antigua filial Iansa fue absorbida por Iansagro

CAMPOS
CHILENOS

S.A., quedando bajo responsabilidad de esta última la producción de

45,1%

EMPRESAS
IANSA

azúcar y negocios relacionados. Asimismo, la empresa cuenta con
presencia en Perú, operando a Icatom por medio de su filial Iansa

IANSAGRO
Contratación de remolacha,edulcorantes, nutrición animal

IANSA PERU HOLDING

IANSAFRUT
Frutas y hortalizas

PATAGONIA
Jugos concentrados

ANAGRA
Fertilizantes e insumos

AGROMAS
Servicios financieros
IANSA OVERSEAS
Canalización de
recursos financieros

Fuente: Bci Corredor de Bolsa.

Peru Holding.

ICATOM
Prod. tomate

2. ÀREAS DE NEGOCIOS
Azúcar y subproductos. Participa a través de su filial Iansagro, que
realiza lagestión comercial e industrial, así como también la
contratación de remolacha, materia prima para la producción de
azúcar. A marzo de 2006, un 72,2% de los ingresos consolidados se
relacionan con este negocio.

La información proporcionada es de carácter referencial y basada en antecedentes conocidos hasta la fecha de la publicación. Bci Corredor
de Bolsa S.A. no se hace responsable de las decisiones deinversión en base a las proyecciones presentadas.
Hendaya 60 11º piso - Fono: 692 89 00 - Fax: 692 89 66 - Página 1 de 10

Ingresos por Producto
(marzo 2006)

Existen dos tipos de materias primas para la producción de azúcar en
la industria. La primera es en base a remolacha, como es el caso de
Iansa, cosechada en temporadas de dos años. La empresa produce
este tipo de azúcar contratandohectáreas para remolacha a un grupo
de cerca de 3.400 pequeños productores nacionales, brindándoles
asistencia técnica, know-how, fertilizantes especiales, tecnología de
irrigación y cosecha y financiamiento a través de la filial Agromás. En
este sentido, la empresa se encuentra llevando a cabo el plan
“Remolacha 2005”, que busca aumentar la tecnificación del cultivo
de este insumo y, de este modo, surendimiento por hectárea.

Fuente: Empresas Iansa.

Gracias a lo anterior, sumado a la topografía del país, su calidad de
suelo y clima, Iansa constituye uno de los productores de menor
costo de azúcar de remolacha a nivel mundial.
Por otro lado, se puede producir azúcar a través de caña, la más

Producción de Azúcar
(miles de ton.)

extendida a nivel global, debido a que presenta significativas...