Informe sobre mercados

Informe sobre mercados 23/03/2012 Lic. Gustavo Enrique Leis Arranz

Fundamentals
Argentina Según el INDEC, la producción industrial de febrero cayó un 0,8% interanual. Es la primera baja luego de 28 subas consecutivas. Respecto al mes anterior, la baja fue del 1,4%. Para la consultora privada Orlando Ferreres, la actividad económica creció en febrero un 3,2% interanual. En el bimestre elcrecimiento fue del 3% interanual. Para FIEL, la industria creció un 2,2% en febrero. El superávit comercial de febrero fue de u$s 1.341 millones, un 121% superior al mismo mes del año anterior. El superávit fiscal primario de febrero fue de $ 697,5 millones, lo que representa una caída del 52% comparado con el mismo mes de 2011. El resultado financiero fue de $ 95,5 millones, un 90% inferior a febrerode 2011. La Argentina recibiría u$s 1.200 millones de financiamiento del BID durante 2012. Se convirtió en Ley la Reforma a la Carta Orgánica del BCRA: más reservas para el pago de deuda, ampliación de préstamos al Tesoro y facultad para regular tasas de interés, entre las novedades más destacadas. Estados Unidos Las peticiones iniciales de desempleo cayeron en 5k a 348k en la semana finalizadael 17 de marzo. Se trata del mínimo de 4 años, señal positiva para el mercado de empleo. La construcción inicial de viviendas cayó en febrero con respecto al mes anterior, pero los permisos de construcción aumentaron, mostrando señales mixtas. Siguiendo con el mercado de Real Estate, las ventas de viviendas preexistentes cayeron en febrero un 0,9% mensual. En enero habían tenido una notablelevantada, por lo que el dato no es del todo negativo. Además, hubo una recuperación en los precios. Por su parte, la venta de viviendas nuevas cayó un 1,6% en febrero. El número anual fue de 313k y enero se revisó a la baja (-3k a 318k). El índice de indicadores líderes aumentó en febrero al máximo de 11 meses, señal de que la primer economía mundial se fortalece. El dato fue de 0,7%, y enero se revisóa la baja a 0,2%.

China La encuesta adelantada de marzo PMI cayó a 48,1, la menor desde noviembre. La cifra sufrió una caída con respecto a febrero, cuyo dato final fue de 49,6. El Gobierno confirmó que dispondrá de u$s 1.000 millones para las economías latinoamericanas. El canal de financiamiento será el BID. La intención del BID es que estos fondos se destinen a inversiones en empresas de laregión y para proyectos puntuales de infraestructura o desarrollo que tengan que ver con el comercio bilateral. Por ejemplo puertos, vías, rutas, silos, prensas de aceites, etc. Europa De acuerdo con la estimación previa de la encuesta a los gerentes de compras de empresas manufactureras de Europa, las expectativas caen a 47,7 en marzo (desde 49 en febrero). Por su parte la encuesta PMI deservicios también mostró una baja de 7 décimas. De 49,4 a 48,7. Latam Según un informe de los industriales de Uruguay, las trabas comerciales impuestas por Brasil han perjudicado más que las trabas argentinas. En tanto, Paraguay advirtió la posible imposición de medidas alternativas como consecuencia de las medidas argentinas. En cambio, Brasil, a través de su Ministro de Industria, Desarrollo yComercio Interior, Fernando Pimentel, mostró una posición conciliadora respecto a los problemas de intercambio de su país con la Argentina. En las próximas semanas, viajará una misión oficial brasileña para solucionar algunos problemas puntuales referentes al comercio bilateral. El Banco Central de Colombia mantuvo la tasa de referencia en 5,25% y puso el foco de atención en el índice de precios, que sibien están controlados, una baja de tasas podría hacer que superen el target recomendado.

Markets
Deuda

Rates Badlar 30d US Gvt 2 Yr US Gvt 5 Yr US Gvt 10 Yr US Gvt 30 Yr

Value W Chg (bps) 13,1875% 44 0,3517% -1 1,0822% -3 2,2317% -6 3,3051% -10

YTD (bps) -531 11 25 36 41

Stocks En Argentina, la ganancia de las empresas cotizantes se redujo en 2011 un 7,1% con respecto al año...