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¿Quién mató a Lehman Brothers?
Un tribunal en EU apuntó a los ejecutivos del banco como los culpables de su catástrofe; la firma extrajo 50,000 mdd de sus balances en lugar de vender sus activos como pérdidas en 2008.


En 2008 Fuld dijo ante el Congreso de EU: “me despierto todas las noches pensando qué pude haber hecho de forma distinta”. (Foto: Reuters)
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ESPECIAL: El mundo en crisisNUEVA YORK — Los fracasos de los ejecutivos deLehman Brothers y su auditor ocasionaron el colapso del banco que desencadenó la peor crisis financiera, según un informe de un investigador asignado por los tribunales.
Lehman "rebasó repetidamente sus propios límites y controles de riesgos internos" y una serie de malas decisiones tomadas por sus administradores ocasionó su caída, indicó el informeredactado por el examinador Anton Valukas.
Valukas, del despacho legal Jenner & Block en Nueva York, fue asignado en enero de 2009 por la Corte de Bancarrotas de Estados Unidos, del distrito del sur de ese estado, para estudiar las causas del fracaso de Lehman.
La solicitud de bancarrota de Lehman, presentada el 15 de septiembre de 2008 (la solicitud de protección de bancarrota más grande en lahistoria financiera) redujo el precio de las acciones de la compañía en un 95% y desencadenó una crisis de confianza que dejó a todos los mercados financieros del mundo confundidos, ocasionando la peor crisis desde la Gran Depresión.
La culpa la tienen los ejecutivos
Después de que un ajuste en los créditos ocasionara que la confianza de los inversionistas cayera en el otoño de 2008, Lehmanintentó posponer su colapso presentando un panorama incierto de su condición financiera, según el informe, el cual critica con bastante fuerza a sus ejecutivos, quienes "debieron haber hecho más y mejor". 
Valukas culpó a sus directores por agravar los problemas de la compañía, lo que dio como resultado un fracaso financiero para los acreedores y los accionistas. La conducta de los administrativos"contemplaba desde errores serios no dolosos en las decisiones de negocios hasta manipulación premeditada de los balances". 
El informe indicó que el ex presidente ejecutivo, Richard Fuld, fue "al menos muy negligente al causar que Lehman presentara informes de periodos con información incorrecta", pero dice que la responsabilidad del colapso se puede compartir, pues hubo un modelo de negociosdefectuoso que recompensó el riesgo excesivo y apoyó el agravio de los problemas del banco, al igual que lo hicieron las agencias gubernamentales.
La difícil situación de Lehman "fue la consecuencia más que la causa de un ambiente económico deteriorado", dijo Valukas.
Repo 105
El informe del examinador critica sobre todo la incapacidad de Lehman de dar a conocer un dispositivo de contabilidadllamado "Repo 105" para que sus cuentas lucieran mejor. Según el informe, Lehman usó este dispositivo para extraer cerca de 50,000 millones de dólares de activos indeseables de sus balances al final de su primer y segundo trimestre de 2008, en vez de vender esos activos como pérdidas.
Las reglas de contabilidad permitieron a Lehman tratar esta transacción como pérdidas en vez de como finanzas, "paraque los activos pudieran removerse de los balances", según el informe.
El informe del examinador incluyó los correos electrónicos del contralor financiero global de Lehman, donde se confirmaba que "el único propósito o motivo de las transacciones [de Repo 105] era la reducción en los balances", agregando que "no habría resultados sustanciales con las transacciones".
El informe acusó a Lehman de...