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COMO LEER UN ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de flujo de fondos o de efectivo revela no sólo el aumento o la disminución del efectivo durante el período, sino también aquellas cuentas, por categoría, a las cuales se debieron los cambios, clasificadas por las actividades operativas, de inversión y financieras.
Para su comprensión inicie por la parte final donde aparece el aumento odisminución del Efectivo, su saldo inicial y final de todo el efectivo (efectivo son los saldos de caja, bancos, cuentas de ahorros y las inversiones que no tengan vencimiento para su cobro superior a 90 días).
Ahora mire independiente los resultados de aumento o disminución del efectivo de las actividades operativa, de inversión y financiera y concluya cuáles fue la incidencia de cada uno de ellas enel final del aumento o disminución.
La actividad operativa muestra la gestión de la administración en la generación de efectivo por el ciclo de operación (compras, producción, despachos, ventas y cobranzas), es decir si los resultados son positivos o superávit, se puede considerar que es una empresa en marcha óptima y su dependencia financiera principal es la operación y no depende totalmente dedeudas.
Un ejemplo de la importancia de esta actividad, lo tendríamos en las ventas ($125millones) de una empresa que se muestran en el estado de resultados y en cambio en el de Flujos de Efectivo (recibidos de clientes $45millones) se mostraría lo efectivamente recibido por esas ventas de ese período como los recaudos de los anteriores.
En otras palabras utilizar exclusivamente el estado deresultados como base para la distribución de beneficios es muy peligroso porque se repartirían dividendos o participaciones sobre ingresos no recibidos realmente.
Para representar el flujo de derivado de las operaciones se puede usar un método "directo o indirecto". Con el método directo la entrada y la salida de efectivo se resumen con respecto a las categorías principales, entre las cuales estánlas siguientes:
• El efectivo recibido de los clientes
• El efectivo pagado a los empleados y los proveedores
• El efectivo pagado por concepto de intereses
• El efectivo pagado por concepto de impuestos.
Aunque el método directo es una forma más intuitiva de comprender los flujos de fondos correspondientes a las actividades de operación.
El método indirecto es el queutiliza en la mayoría de los informes anuales.
Con el método indirecto se presentan primero el ingreso neto, seguido de una serie de ajustes para eliminar los efectos de la contabilidad acumulada. El primer ajuste consiste en sumarle al ingreso neto el gasto de depreciación por tratarse de un gasto que no es efectivo y que se resto en el momento de determinar los ingresos netos. A este subtotalsimplificado del "ingreso efectivo" mencionado anteriormente, se suma o se resta el efectivo creado o absorbido por las cuentas correspondientes a capital de trabajo (activo y pasivo corriente) que se utilizan en las operaciones diarias de la empresa.
Es en estas cuentas que el efectivo parece aparecer o desaparecer como por encanto. El flujo de fondos derivado de las actividades de operación es unode los indicadores más importantes del desempeño de la empresa.
Por fortuna, es mucho más fácil comprender las actividades de inversión y financiamiento que aparecen en el estado de flujo de fondos.
Las actividades de inversión se relacionan principalmente con la adquisición o eliminación de los activos fijos u otros activos. Puesto que la mayoría de las compañías adquieren más activos fijos dereposición o expansión de los que venden, el efecto de las actividades de inversión sobre el flujo de fondos suele ser negativo.
El flujo de fondos generado por las actividades de financiamiento incluye el efecto de las transacciones con los acreedores e inversionistas. Los intereses de los préstamos y las inversiones de los accionistas se reflejan en flujo de fondos positivo, mientras que la...