Ing. Comercial

PROBLEEMA COMPPRENSIVO COSTO DE CAPITAL Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

c
presa cuya principal activ idad es la pu
ublicación de revistas, tex
e
xtos y
Morales Publishing Inc es una emp
productosrelacionados ubicada en Guayaquil - Ecuador. El Directorio d la empresa le ha enca
s
s,
n
de
a
argado
determina la estructur de capital más apropiada que maximiice el valor de la empresa,mientras le p
ar
ra
m
a
e
provea
de la flexibilidad financ
ciera suficiente para acom
meter nuevas inversiones, sin dejar que su deuda em
e
mitida
hasta hoy, con grado de inversión, pierda estacalid
,
e
dad.

ñía
vos
.000. Sus utilid
dades antes d intereses e impuestos so hoy
de
on
La compañ tiene activ totales por US$ 40.000.
de US$ 8.
.000.000 y, se podría espe
e
erar que enlo próximos c
os
cinco años alc
cancen una ta de crecim
asa
miento
constante, según la sigu
uiente tabla:

sa
n
2%
e
s
del
La empres enfrenta un impuesto a la renta del 22 y mantieneuna política de dividendos en efectivo d 2%
anual de las utilidades netas. La tasa libre de riesg promedio d los últimos cinco años e 2,75%, el P
a
go
s
es
Premio
de
por Riesgo de Mercado seestablece como 6% y, se pude con siderar que p
o
o
e
para compens por Riesgo Paíssar
o
Mercado es suficiente con adicionar 6,72% al reto
e
c
orno requerid estimado u
do
utilizando mod
delose inform
mación
de mercad desarrolla
dos
ados (CAPM). Para estimar el valor de mercado de la acción, la empresa utiliza el
.
método de Dividendos descontados.
e
d

Los estándares de laCalificadora de Riesgos HP
C
d
PR&C, implícit en la relación entre r
razones finan
ncieras
tos
selectas y las distintas categorías de riesgo o rating se exponen en la siguient tabla.
c
r
gs
nte

1



a. El
labore un cuadro que mues los valore de deuda y capital patrim
stre
es
monial (capita propio), así como
al
el número de acciones, supo
l
a
oniendo que el valor en libr...