Ing Industrial

Problemas de Economía y Organización de Empresas (2º de Bachillerato)

Selección de inversiones II
Problema 6
Enunciado
Un fabricante de envases de arcilla para la alimentación está analizando la posibilidad de
instalar una nueva planta de producción. Su mercado es el francés, y en las dos
localizaciones que estudia tiene próxima la materia prima. La elección está, por tanto, en
funciónde los datos siguientes:
Opción 1. Localizarse en Girona. Esto le supone un desembolso inicial de 500.000 euros,
generándose unos flujos de caja de 275.000 euros y de 312.000 euros en el primer y
segundo año respectivamente.
Opción 2. Localizarse en Badajoz: Esto le supone un desembolso inicial de 400.000
euros, generándose unos flujos de caja de 250.000 euros y de 500.000 euros en el primery segundo año respectivamente.
El coste del capital es en ambos casos del 10%.
Se pide:
a)
b)
c)
d)

Determinar el Valor Actualizado Neto de cada una de las inversiones.
En base a este criterio, explicar qué opción elegirá y por qué.
Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) para ambas opciones.
Explicar qué opc ión elegiría si utiliza este criterio; razonar la respuesta.

Primerpaso
A. Lectura comprensiva del enunciando e identificación de los datos
La empresa se está planteando cuál de las dos localizaciones le puede resultar más
rentable, para cada uno de ellos conoce el desembolso inicial (D), los flujos de caja y el
coste del capital. Como en todos los problemas, la organización de los datos es esencial
para responder las preguntas correctamente.
Inversiones,desembolso inicial y flujos de caja:
1. Localización en Girona:
- D = 500.000
- Flujos de caja: 275.000, 312.000
2. Localización en Badajoz:
- D = 400.000
- Flujos de caja: 250.000, 500.000
Coste del capital = 10%
i = 0,1

Por Vicente Leal

Problemas de Economía y Organización de Empresas (2º de Bachillerato)

B. Lectura comprensiva de la primera pregunta
a) Determinar el ValorActualizado Neto de cada una de las inversiones.

Para poder responder esta cuestión es necesario recordar la fórmula del VAN y su
significado.
El VAN es un método de selección de inversiones que tiene en cuenta el diferente
valor del dinero según el momento en el que se produce el flujo de caja (ya sea
positivo o negativo), es decir, tiene en cuenta la inflación y el tipo de interés.
Valoractual de la inversión (VAN) = - Desembolso inicial + valor actual de los flujos de caja

Valor actual de los flujos de caja =

Fn
(1 + i ) n

Hay que recordar que i es la tasa de descuento a efectos de actualización, que en
este caso es 0,1, el coste del capital.
C. Elaboración de la respuesta
Como en este problema se trata de elegir entre dos localizaciones, es importante que larespuesta esté bien organizada y clara.

Valor actual de la inversión (VAN) = - Desembolso inicial + valor actual de los flujos de
caja
Localización en Girona:
El valor actual de los flujos de caja es:

275.000 312.500
+
= 272.277,2 + 306.342,5 = 578.619,7€
(1 + 0,1) (1 + 0,1) 2
VAN = - Desembolso inicial + valor actual de los flujos de caja
VAN = - 500.000 + 578.619,7= 78.619,7 euros

PorVicente Leal

Problemas de Economía y Organización de Empresas (2º de Bachillerato)

Localización en Badajoz:
El valor actual de los flujos de caja es:

250.000 500.000
+
= 247.524,7 + 490.148,02 = 737.672,7€
(1 + 0,1) (1 + 0,1) 2
VAN = - 400.000 + 737.672,7= 337.672,7 euros

Segundo paso
A. Lectura comprensiva de la segunda pregunta
b) En base a este criterio, explicar qué opciónelegirá y por qué.

Para responder esta pregunta sólo hay que tener en cuenta los resultados obtenidos en
la pregunta anterior, y razonar su significado.
B. Elaboración de la respuesta

Si se utiliza el método del valor actual neto (VAN) para seleccionar una de las dos
posibles localizaciones, la más interesante es la segunda, correspondiente a Badajoz.
En esta localización, con el mismo...