Ingeniería financiera

PRUEBA DE ENSAYO DE FINANZAS I
De acuerdo a lo revisado en el texto del ejercicio, El banco de Loja es una institución financiera que ha crecido gracias a la buena gestión de su gerente, ya queJorge ha sido un gerente emprendedor una persona de grandes retos, ambicioso, a veces arriesgado en sus decisiones. Era de aquellas personas cuya formación gerencial lo impulsaba a aplicar la premisa “amayor riesgo mayor rentabilidad”.
Jorge hizo lo correcto al apalancar el banco mediante la emisión de obligaciones Como sabemos que el apalancamiento financiero consiste en el uso por parte de laempresa de costos fijos de financiamiento, en particular de intereses sobre la deuda. En las instituciones financieras es empleado con el objetivo de incrementar el rendimiento de los tenedores deacciones comunes.
Existen dos formas de obtener financiamiento ajeno: a través del endeudamiento tipo préstamo con otra institución o mediante la emisión de obligaciones (un empréstito dividido encuotas que tiene al carácter de títulos valores y que se coloca en los mercados financieros). La primera requiere de desembolsos a una tasa activa que tendrá que realizar para cubrir la deuda, y lasegunda también requiere desembolsos, pero a una tasa pasiva y a más largo plazo, es decir no se crea una deuda directa. En este caso, el banco optó por la segunda forma, después de recibir elasesoramiento de una empresa financiera que ya había pasado por esto, como era una casa de cambios de Quito, obviamente al optar por esta opción tenía que pasar por un proceso de calificaciones deobligaciones. Entonces el apalancamiento era favorable y positivo porque la empresa utilizó los fondos obtenidos con tasa de interés constante para los dos grupos de acciones.
Jorge optó por la emisión deobligaciones y generó un flujo de efectivo adicional y por supuesto que siempre un flujo de efectivo adicional a condiciones más baratas que las del mercado tradicional, va a permitir que la cartera...