INGENIERIA FINANCIERA

LECTURA 2
¿QUÉ ES LA INGENIERÍA FINANCIERA?
La siguiente definición es la que captura en mayor medida el verdadero enfoque de esta disciplina:
Ingeniería Financiera implica el diseño, el desarrollo y la implementación de instrumentos y procesos
financieros innovadores, y la formulación de soluciones creativas a problemas comunes en finanzas.
El meollo de la definición, radica en las palabrasinnovadora y creativa. En muchas ocasiones,
esta innovación y creatividad, implica un cambio radical en nuestra forma de pensar. Esta es la clase de
creatividad implicada en la introducción de nuevos y revolucionarios productos como el primer swap, el
primer producto de una hipoteca respaldada, el primer cupón cero, etc. Otras veces implica ver a un viejo
problema desde otro punto de vista.Esta es la clase de creatividad implicada en la extensión de
negociación de futuros para un producto o para un instrumento financiero, sin un antecedente previo, o la
introducción de una variante de swap, o la creación de un fondo mutualista con un nuevo enfoque. En
otras ocasiones implica el descomponer en piezas más simples, a productos ya existentes, volverlas a unir
y crear un nuevoinstrumento financiero llamado “sintético”.
No es fácil distinguir las ideas verdaderamente innovadoras de los nuevos enfoque a las viejas
ideas, por ejemplo, cuando se busca explotar, con el uso de computadoras, discrepancias de precios, entre
el precio en de acciones en efectivo, y los futuros de índices de acciones. La estrategia básica de arbitraje,
comprar y vender un activo en efectivo,mientras se compra o se vende contratos de futuros sobre el
mismo activo, es una práctica muy antigua. Sin embargo, para hacer esto hoy en día, se requiere de
modelos matemáticos complejos, computadoras de alta velocidad y negociación electrónica de títulos.
Aquí se puede observar como el arbitraje es una vieja práctica con un nuevo enfoque.
La Ingeniería Financiera no sólo se enfoca a las grandesinstituciones o empresas, también se ha
aplicado al consumidor final, por ejemplo, en hipotecas de tasa ajustable, cuentas de manejo de efectivo,
variados tipos de seguros de vida, etc.
Los ingenieros financieros están relacionados en un amplio e importante número de áreas.
Incluyen finanzas corporativas para desarrollar nuevos instrumentos que aseguren los fondos necesarios
para la operaciónde negocios a gran escala; también intervienen en estudios de fusiones y adquisiciones,
siendo el mejor ejemplo, la intervención de los ingenieros financieros en la emisión de bonos chatarra y
financiamiento puente, para asegurar los fondos necesarios para compras forzadas de empresas (takeover)
y compras apalancadas (levereged buyout).
Los ingenieros financieros también han trabajado sobrenegociación de títulos y productos
derivados (futuros, opciones y swaps). Son muy dados al desarrollo de estrategias de arbitraje. El arbitraje
puede implicar oportunidades a través del espacio, del tiempo, instrumentos financieros nuevos, cobertura
de riesgo y asimetrías de impuestos.
Los ingenieros financieros han jugado un enorme papel en la administración de inversiones y de
dinero. Handesarrollado nuevos instrumentos tales como fondos mutualistas de “alto rendimiento”,
fondos de mercado de dinero, el mercado de repos, por mencionar sólo algunos. También han
desarrollado sistemas para transformar instrumentos de alto riesgo en instrumentos de bajo riesgo.
Finalmente, los ingenieros financieros son más bien reconocidos como administradores de riesgo, y esto
se debe al origen deltérmino. Se dice que el término Ingeniero Financiero se introdujo en algunos bancos
ingleses, a mediados de los 80’s, al formar departamentos de administración del riesgo, quienes
inicialmente se dedicaron a proponer soluciones para las exposiciones corporativas al riesgo, con un
nuevo enfoque estratégico. Inicialmente examinaron todos los riesgos financieros a los que está expuesta
una...