Ingeniero químico

LA TASA DE CAMBIO
NOMINAL EN COLOMBIA.
Julio César Alonso C.
Alejandro Cabrera

Apuntes de Economía No. 2_________________________________________
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

APUNTES DE ECONOMIA

ISSN 1794-029X

Segunda edición, junio de 2004

Editor
Julio Cèsar alonso
jcalonso@icesi.edu.co

Asistente de Edición
Carolina Lasso Quintero

Gestión Editorial
Departamento deEconomía - Universidad ICESI

www.icesi.edu.co
tel: 5552334 ext: 398. Fax: 5551441
Calle 18 #122-135 Cali, Valle del Cauca – Colombia

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Apuntes de Economía No. 2_________________________________________
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

La Tasa de Cambio Nominal en Colombia.
Julio César Alonso C1
Alejandro Cabrera2

Junio de 2004

Resumen

Este documento tiene como objetivo brindar alestudiante una breve introducción a los
diferentes regímenes de cambio que han existido en Colombia; para ello se presenta
una breve descripción de los diferentes mecanismos que se han empleado en Colombia
para regular el mercado de moneda extranjera desde la segunda mitad del siglo XX; de
igual forma se presenta una aproximación intuitiva para entender el funcionamiento de
los diferentesregímenes. Está dirigido principalmente a estudiantes de pregrado de
economía, pero por la sencillez del lenguaje, puede ser de utilidad para cualquier
estudiante o profesional interesado en la política económica.

Palabras claves: Tasa de Cambio; Colombia; Bandas Cambiarias; crowling peg; mini
devaluaciones; opciones put y call.

Apuntes de Economía es una publicación del Departamento de Economíade la
Universidad Icesi, cuya finalidad es divulgar las notas de clase de los docentes y brindar
material didáctico para la instrucción en el área económica a diferentes niveles. El
contenido de esta publicación es responsabilidad absoluta del autor.
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Jefe, Departamento de Economía de la Universidad Icesi.
Estudiante de Economía y Negocios Internacionales.

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DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

Introducción

La tasa de cambio nominal es uno de los precios más importantes de una economía,
pues ésta determina el valor en pesos de todos los bienes del resto del mundo y al
mismo tiempo determina el precio de los productos colombianos en las diferentes
monedas extranjeras. Así, la tasa de cambio es uno de losdeterminantes del flujo de
bienes, servicios y capitales entre Colombia y el resto del mundo.

La forma como se determina la tasa de cambio nominal en Colombia hoy en día es fruto
de un proceso de flexibilización en la regulación del mercado de dólares en los últimos
50 años. Se ha pasado de un sistema donde el precio del dólar era fijado por decreto
por largos periodos a un sistema en el quela oferta y la demanda determinan el precio
de la moneda extranjera.

En la primera parte de este documento haremos una breve introducción a los diferentes
sistemas que se han empleado en Colombia para regular el mercado de moneda
extranjera, mercado vital para cualquier economía. Además, esta introducción presenta
un breve glosario en el que se definen algunos términos importantes que seemplearán
a lo largo del texto (Ver Tabla 1-1). La segunda sección corresponde a una revisión
rápida del régimen de cambios que rigió en Colombia para el período comprendido
entre 1967 y 1993, conocido como el régimen de mini devaluaciones. En la tercera parte
de este escrito, se describirá el régimen cambiario que sucedió a las mini devaluaciones:
el régimen de bandas cambiarias. El régimen debandas cambiarias estuvo en
funcionamiento entre enero de 1994 y septiembre de 1997. Finalmente, la sección 4
sintetiza los aspectos más importantes del régimen cambiario vigente en Colombia
desde septiembre de 1997.

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Tabla 0-1. Glosario
Cuenta que mide las transacciones de bienes,...