ingeniero

FINANZAS
Análisis Financiero
Master Executive en Dirección
de Empresas Tecnológicas e
Industriales (on line)
2012/2013

PROFESOR:
José María Rodes Biosca

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MASTER EXECUTIVE EN GESTION DE LAS TELECOMUNICACIONES Y
TECNOLOGÍAS DE LA INFORMACION
Finanzas: Análisis Financiero

INDICE
1 Introducción

3

2 Los Ratios

6

3 Análisis Patrimonial y Financiero

9

3.1 Diferencias entre masas patrimoniales

10

3.2Estructura de Balance: % verticales

12

3.2.1 Autofinanciación

13

3.2.2 Endeudamiento

14

3.2.3 Autonomía Financiera

15

3.2.4 Estado de variaciones patrimoniales

16

3.3 Otros ratios de Balance para el análisis

16

3.3.1 Solvencia

16

3.3.2 Liquidez

18

3.3.3 Ratios de cobertura

22

4 Análisis Económico

25

4.1 % verticales

25

4.2 % horizontales28

4.3. Ratios operativos

29

4.4 Análisis de la Rentabilidad

35

4.4.1 Margen sobre ventas

36

4.4.2 Rentabilidad sobre ventas

38

4.4.3 Rentabilidad Económica

39

4.4.4 Rentabilidad Financiera

42

4.5 El Apalancamiento Financiero

46

4.6 Descomposición de Parés

48

4.7 Otra descomposición de la RF

52

5 La Pirámide de DuPont

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54

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TECNOLOGÍAS DE LA INFORMACION
Finanzas: Análisis Financiero

1. INTRODUCCIÓN
La Contabilidad sintetiza en el Balance y la Cuenta de Resultados la actividad de la empresa
en un determinado periodo de tiempo y la situación patrimonial y financiera a la que se ha
llegado al cabo delmismo.

El análisis económico financiero, a través del estudio de los estados contables permite hacer
el diagnóstico sobre la situación de la empresa. Trata de conocer cuáles han sido las causas
que han llevado a la empresa a su situación actual e intenta predecir el devenir de la
empresa a partir de aquella, de manera que se facilite la adopción de las decisiones
oportunas que potencien lospuntos fuertes y corrijan las debilidades para aprovechar las
oportunidades y afrontar las amenazas del mercado.

El análisis económico financiero orienta y facilita la toma de decisiones en la empresa, que
en definitiva es en lo que se concreta la gestión empresarial. Permite conocer la situación
actual y realizar estimaciones acerca de la evolución previsible en función de la informacióndisponible en cada momento.

El controller, financiero, o quien en cada organización tenga a su cargo la función del
análisis económico-financiero, es el médico que vela por la salud económico-financiera de la
empresa.

El procedimiento es similar al del médico de cabecera: Aparece un cuadro clínico con la
manifestación de determinados síntomas que le permite hacer el análisis de lasituación del
paciente, realizar un diagnóstico y prever un pronóstico sobre la evolución de la enfermedad
en función de la gravedad y de la respuesta esperada al tratamiento y medicación que le
recete.

Obviamente, cuanto antes disponga el médico del diagnóstico, antes podrá

prescribir el tratamiento adecuado. También en relación con la situación financiera de la
empresa se cumple que ladetección de los primeros síntomas, el diagnóstico precoz -ó la
medicina preventiva- aumentan la probabilidad de curación y atemperan la gravedad de la
enfermedad de las enfermedades.

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Finanzas: Análisis Financiero
El analista,

ya sea éste...