Ingeniero

Discuta si Oleum debe moverse de su estrategia de exploración de gas.
Consideramos que si es una buena idea regresar a la estrategia de extracción de Petróleo por varias razones.
Los resultados de 2007 de la empresa revelaron que para Oleum resultaba más rentable el negocio del petróleo que el del gas natural.
Oleum ya cuenta con experiencia en la exploración de petróleo ya que esta fue suestrategia durante los años 90.
Los precios del gas han caído dramáticamente durante los últimos años, de hecho de 2008 a 2012 han caído más del 50% (fuente: http://www.nasdaq.com/markets/natural-gas.aspx?timeframe=6y)
U.S. National Average Natural Gas Price


Los costos relacionados a la explotación del gas natural se han incrementado en 500%, pasando de $4.5/BOE en 2009 a $26.53/BOE(BOE es una medida de equivalencia a barriles de petróleo) lo que sumado a la baja del precio en el mercado ha mermado de manera sustancial las ganancias de la empresa.
Los precios del petróleo, si bien están lejos de ser estables, normalmente la tendencia es de alza y baja de precios, pero como podemos observar en la siguiente gráfica, el precio no ha ido a la baja de manera constante a lo largodel tiempo, y al contrario del gas, el precio ha subido de 2009 a la fecha.




Contraste las opciones que tiene Oleum reconociendo las ventajas que tiene la empresa con cada opción.
En nuestro análisis partimos del hecho de que estamos hablando de un commodity en el que el precio juega un papel transcendental.
Vamos a analizar las opciones desde varios puntos de vista,partiendo del financiero, ya que esta es la principal preocupación del CEO y creemos es el más importante para Oleum, sin perder de vista dos premisas importantes en la cadena de valor:
Las empresas deben de tener bajo costo y crear valor.

Las empresas deben de encontrar la relación entre precio y valor que el cliente quiere.
Para el caso de Oleum el precio de mercado y el bajo costo son unaprioridad para encontrar una relación de ganancia lo suficientemente buena para los accionistas ya que el precio del petróleo no puede ser fijado por ninguna empresa de manera independiente al ser un commodity, nos queda enfocarnos en reducir los costos.

ASP:
Existen reservas por 30,000,000 de barriles de los cuales Oleum estima poder recuperar el 10%, estamos hablando de 3,000,000 de barriles.
Seespera producir 1000 barriles diarios los primeros 5 años, el equivalente al 60% de la reserva que se espera recuperar
Se espera producir 333 barriles diarios los siguientes 10 años, el 40% restante
Costos de 10,000,000 por año los primeros 5
Los costos operativos son de $13 por barril
Pago de impuestos es de 15%
El precio proyectado por barril es de $70
Haciendo un pequeño cuadrocomparativo tenemos que:
Tabla 1
Ingresos Operativos
$ 209,916,000.00
Costos de extracción (químicos 5 años)
-$ 50,000,000.00
Incremento de costos $13 por barril
-$ 15,584,400.00
Utilidad antes de impuestos
$ 144,331,600.00
Impuestos
-$ 21,649,740.00
Utilidaddespués de impuestos
$ 122,681,860.00
Inversión
-$ 30,000,000.00
Costo de Adquisición
-$ 41,400,000.00
Ganancia Neta a 15 años
$ 51,281,860.00

De acuerdo a este cuadro podemos ver que el proyecto representa una ganancia interesante, aunque en este análisis no hemos consideradoel factor del riesgo.

Resource Play
Un pozo horizontal puede llegar a remplazar entre 10 y 20 pozos verticales con la nueva tecnología de extracción
Se espera producir en promedio de 80 barriles por día durante el primer año, posteriormente 50 y 35 para el segundo y tercer año respectivamente hasta mantenerse en una producción estable del 15%
Se pueden recuperar aproximadamente 120,000...