Inside Job


1. ¿Cómo se llegó a la situación del 2008?

A finales de los 90 los bancos de inversión crearon una burbuja con acciones de empresas de internet, que se desplomó en 2011 con pérdidas de hasta cinco billones de dólares.
La comisión de seguridad y valores creada para regular los bancos de inversión (SEC) no hizo nada al respecto. En una investigación posterior se reveló que los bancos deinversión habían promovido empresas en internet que fracasarían; a los analistas de bolsa se les pagaba según los clientes que generaban.
En 2002 diez de los bancos de inversión decidieron cambiar los métodos de actuación.
Desde que comenzó la desregularización las empresas financieras fueron atrapadas blanqueando dinero, defraudando a los clientes y falsificando los libros contables en numerosasocasiones (JP Morgan sobornó a funcionarios, RIGGS BANK blanqueó dinero del dictador Pinochet, Credit Suisse lavo dinero Iraní, Citibank ayudo a evadir 100 millones de dólares procedentes del narco tráfico en México...).
En el 2002, el sector financiero estadounidense era muy rentable y más poderoso que nunca. El negocio lo dominaban 5 bancos de inversión (Goldman Sachs, Morgan Stanley, LehmanBrothers, Merrill Lynch, Bear Stearns), 2 conglomerados financieros (Citigroup, JP Morgan) 3 compañías de seguros (AIG, MBIA, AMBAC) y tres agencias de clasificación (Moodys, Standard & Poors, Fitch). Para unirlas estaba la cadena de bursatilización, sistema que conectaba billones de dólares en hipotecas y prestamos con inversores en todo el mundo. Con este sistema los acreedores vendían hipotecas abancos de inversión, estos bancos, combinaban hipotecas y otros préstamos para crear complejos derivados llamados Obligaciones de Deuda Colateral (CDO), durante la gestación de la burbuja crediticia, los bancos de inversión utilizaron los CDO para combinar emisiones de deuda de distinta calidad, desde hipotecas sin riesgo hasta productos subprime de la peor calidad crediticia. Los bancos deinversión vendían las CDO a inversionistas, entonces cuando un propietario pagaba su hipoteca, el dinero se lo llevan inversores de todo el mundo.
Los bancos de inversión pagaban a las agencias de calificación para que valoraran las CDO y muchas recibieron la calificación de AAA (mínimo riesgo) pero estas agencias no tenían ninguna responsabilidad si sus previsiones eran erróneas. Cuantas más CDOvendieran mayores serian lo beneficios.
Entre el 2000 y 2003 el número de hipotecas formalizadas cada año se cuadruplico, lo que provocó que los créditos suprime tuvieran intereses elevados, los deudores contraían necesariamente créditos suprime y muchos se concedían a personas que no podían pagarlos. Ahora, como cualquiera podía conseguir una hipoteca los precios se dispararon.
Los bancos deinversión pedían dinero prestado para comprar más créditos y crear más CDO, lo que hacía aumentar su nivel de apalancamiento. En 2004 la SEC levanto los límites de apalancamiento a los bancos de inversión, lo que les permitía solicitar muchos más préstamos para crear más CDO.
A su vez la empresa aseguradora AIG estaba vendiendo derivados llamadas permutas de incumplimiento crediticio; para losinversores que tenían CDO las permutas funcionaban como una póliza de seguros, un inversor que comprase una permuta pagaba a AIG una cuota trimestral, si las CDO iban mal, AIG pagaba las pérdidas producidas. Pero al contrario de un seguro normal, los especuladores podían comprar permutas de AIG para apostar en contra de CDO que no tenían.
Como las permutas no estaban reguladas, AIG no tenía que apartardinero para hacer frente a las posibles pérdidas; pero si las CDO iban mal, AIG estaría en riesgo.
Las hipotecas subprime (o de inferior calidad) entraron al mercado de capitales a través de lo que se llama securitización, un proceso que consiste en juntar un grupo de hipotecas de similar calidad, empaquetarlas y venderlas como garantía de un bono que se paga con el flujo de ellas.
A finales...